Валюта
Российская валюта продолжает получать поддержку за счет возросшего оптимизма на нефтяном рынке. Brent к текущему моменту забралась выше $47.5/bbl. Дальнейшие перспективы рубля с учетом стартующего периода налоговых платежей выглядят достаточно неплохо, однако мы не склонны проявлять излишний оптимизм в части укрепления рубля несмотря на достаточно благоприятный внешний фон. В целом, с начала нового этапа ожиданий от встречи в формате ОПЕК+, цены на «черное золото» прибавили более 7%. Рост рубля при этом выглядит куда более скромным. Для это есть несколько оснований: во-первых, рубль был несколько переоценен (~3-5%) в предыдущие сессии, так что сейчас попросту «восстанавливает баланс»; во-вторых, дивидендные истории к настоящему моменту начали работать в обратную сторону, т.е. возрос интерес к покупке валюты за рубль с нерезидентской стороны; в-третьих, как бы сейчас ни выглядело дальнейшее развитие событий, связанных с украинскими вопросами, определенно у ряда инвесторов на это «сработал флажочек», что сыграло против рубля. И тем не менее, как уже отмечено, нефть и налоги в ближайшей перспективе продолжат оказывать поддержку рублю. USDRUB краткосрочно 63-66.
Денежный рынок
Рынок остается относительно стабильным. Краткосрочные сделки проходят на отметках 10.3-10.5%. Сегодня начало текущего налогового периода. Традиционно стартуют платежи во внебюджетные фонды, порядка 400-420 млрд руб. Всего же до конца месяца для уплаты налогов системе потребуется ~1.1 трлн руб. С учетом продолжающейся активной борьбы с инфляцией закономерно ожидать сдержанного предложения ликвидности от регулятора. На этом фоне краткосрочные рубли могут сдержанно подрасти в цене.
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банк