Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Долгожданный четверг, похоже, оказался большим разочарованием. EUR/USD торговалась в коридоре шириной в 55 пунктов после решения Европейского центрального банка по монетарной политике и даже в более узком, если вести учет с начала пресс-конференции председателя ЕЦБ Марио Драги. Выступление бывшего директора ФБР Джеймса Коми тоже не вызвало существенных колебаний доллара США, хотя и укрепило его склонность к росту — но к этому мы вернемся позже, поскольку мы хотим обсудить еще одно событие, которое может вызвать существенные колебания валют, а именно – выборы в Великобритании.
На момент написания этой статьи результаты еще не были известны, но мы проанализировали, как GBP/USD торговалась после предыдущих пяти выборов, и сделали два основных вывода. Во-первых, не стоит гнаться за первичным движением, поскольку оно может быть очень сильным, но за ним почти всегда происходит откат на 50-60 пунктов, поэтому покупать/продавать стоит после такого отката. Во-вторых, каким бы ни было движение сегодня, оно получит продолжение, поэтому подождите, прежде чем цены стабилизируются, и воспользуйтесь продолжением в ходе североамериканской торговой сессии.
Эти выборы важны, поскольку они определят, будет выход Великобритании из ЕС беспорядочным и мягким или плавным и жестким. А в последние недели выборы также стали голосованием по поводу безопасности. Избиратели думают о том, достаточно ли хорошо справляются тори с борьбой с терроризмом в Великобритании. Консерваторам нужно уверенное большинство. В идеале — перевес в 30+ мест, но даже 10 хватит для того, чтобы GBP/USD попыталась прорвать 1,30. Любой результат хуже этого приведет к резкому падению фунта. Если тори потеряют места в парламенте, это будет большой проблемой, и чем больше они потеряют, тем сильнее упадет GBP/USD.
Нет никаких сомнений, что падение GBP/USD будет сильнее, если тори проиграют, чем если они выиграют. Если консерваторы получат уверенное большинство, это крайне положительно повлияет на GBP. Хотя позиции консерваторов ослабли перед выборами, им нужно потерять восемь или больше мест, чтобы потерять большинство и поставить под угрозу должность премьер-министра Терезы Мэй. В общем, если тори не потеряют места в парламенте, ослабление GBP/USD будет минимальным, хотя победа с небольшим преимуществом приведет к первичному падению.
Заседание ЕЦБ и выступление Коми разочаровали. Хотя Европейский центральный банк повысил свой прогноз насчет роста ВВП, изменил свою оценку рисков и убрал слова о снижении ставок из планов на будущее, евро не вырос. Вместо этого единая валюта упала до 1,12, поскольку инвесторы посчитали слова Драги насчет низкой инфляции признаком того, что сокращение объема стимулирования не начнется в сентябре. В то же время доллар вырос после выступления Коми, обеспечив давление на EUR/USD. При этом данные из еврозоны остаются хорошими. Так, рост ВВП в первом квартале был пересмотрен с 0,5% до 0,6%. Поэтому мы думаем, что это лишь вопрос времени, когда EUR/USD восстановится. EUR/JPY и EUR/CAD могут быть интереснее, чем EUR/USD, в краткосрочной перспективе, поскольку USD/JPY нацелилась на 110,50, а USD/CAD может выиграть из-за слабых данных по рынку труда Канады.
Главный вывод из выступления бывшего директора ФБР Джеймса Коми заключается в том, что президент Дональд Трамп официально не сделал ничего такого, что оправдало бы импичмент, что можно считать положительным фактором для доллара США, поскольку это не добавляет еще один уровень неопределенности. USD хорошо торговался в ходе североамериканской торговой сессии за счет увеличения доходности американских гособлигаций и немного вырос после выступления Коми. USD/JPY может достичь 110,50, но мы не думаем, что она продвинется дальше накануне очередного решения Федеральной резервной системы по монетарной политике.
Кроме GBP, сегодня в центре внимания будет канадский доллар, поскольку в Канаде будет опубликован отчет о состоянии рынка труда. USD/CAD приблизилась к 1,35, и трейдеры по канадскому доллару, возможно, ждут, пока отчет о занятости поможет валюте прорвать этот уровень. Последние данные из Канады разочаровывали: индекс активности от Ivey резко упал, а его составляющая, отражающая деятельность по найму, указывает на слабый отчет о занятости. Запасы нефти неожиданно выросли, вызвав обвал нефтяных котировок и канадского доллара.
Тем не менее вчерашнее падение CAD было ограничено тем, что председатель Банка Канады Стивен Полоз выразил уверенность в канадской экономике. Он заявил, что доволен улучшением динамики и видит ранние признаки восстановления деловых инвестиций. Если USD/CAD превысит 1,3530, она может быстро подскочить до 1,3600, но для этого понадобится слабый отчет о занятости.
Австралийский и новозеландский доллары тем временем двинулись в противоположные направления. Первый упал из-за намного меньшего, чем ожидалось, профицита торгового баланса, а второй достиг самого высокого за три месяца уровня, хотя конкретных причин, которые могли бы вызвать это, не было. Дальнейшему падению AUD помешало увеличение объемов импорта в Китай.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management