Еженедельная аналитика по сырью

Итоги референдума Brexit стали неожиданностью для сырьевых рынков. Под основным ударом оказались энергоносители и металлы промышленного назначения, в том числе и палладий. Реализация сценария мини- «черного лебедя» может привести к замедлению темпов роста глобальной экономики, что повлияет на объемы потребления сырьевых товаров. Но это только малая часть всех последствий для сырьевых рынков, причем не только негативных.

Например, один из факторов, влияющих на цену нефти, – это курс доллара. Вероятное ослабление евро и фунта стерлингов, которые составляют около 70% индекса доллара DXY, означает снижение цен на нефть, причем в отрыве от потенциального снижения спроса на нефть.

С другой стороны, Brexit существенно повлиял на ожидания по дальнейшим действиям ФРС США. После объявления итогов поменялось распределение ожиданий по ставкам, причем существенно выросло количество аналитиков, ожидающих снижения ключевой ставки на реализации негативного сценария, что позитивно сказалось на ценах драгоценных металлов. Высоковероятно, ФРС США не будет принимать никаких действий на ближайших заседаниях, что будет поддерживать цены не только на драгоценные металлы, но и на сырье вообще.

Но пока события в Британии захватили заголовки, в Китае данные снова указали на риски сокращения спроса на нефть. Например, в мае спрос на дизель по отношению к маю прошлого года сократился на 418 тысяч баррелей в сутки. И это краткосрочно – более серьезная новость для нефтяного рынка, чем Brexit.

Денис Асаинов, аналитик УК «Альфа-Капитал»