Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
В первый торговый день последней недели февраля движение валют определяли политические новости из США и Великобритании. Одним из ключевых событий должно было быть выступление президента США Дональда Трампа перед Конгрессом во вторник, но он решил представить часть своих планов днем ранее. Инвесторы надеялись получить подробности про «феноменальный налоговый план» Трампа, но тот заявил, что никаких заявлений насчет налогообложения не будет, пока не будет разработано предложение по замене Obamacare. Вместо этого в своем сегодняшнем выступлении Трамп сосредоточится на инфраструктурных и оборонных расходах. Он увеличил расходы на оборону на $54 млрд и собирается «сделать большое заявление насчет инфраструктуры во вторник». Инвесторы были поначалу разочарованы тем, что реформа налогообложения будет отложена, но к концу дня смогли смириться с этим.
USD/JPY удержалась выше 112, доходность десятилетних американских гособлигаций выросла на 5 базисных пунктов под конец дня, а акции поставили новые рекорды. Доллар США все еще не растет: он либо падает, либо торгуется без изменений относительно остальных ведущих валют. Данные из США были смешанными. Объем заказов на товары длительного пользования существенно вырос в январе, но увеличение было вызвано исключительно расходами на транспортировку. Объем незавершенных продаж жилой недвижимости резко упал из-за увеличения ипотечных ставок, но производственный сектор продолжает наращивать обороты, как показал индекс производственной активности Федерального резервного банка Далласа.
Также вчера выступил президент ФРБ Далласа Роберт Каплан, обладающий правом голоса на заседаниях Федеральной резервной системы по монетарной политике. Он повторил свой недавний комментарий, что ставки стоит повысить раньше, а не позже, а также добавил, что «даже в случае повышения ставок несколько раз в этом году монетарная политика останется адаптивной». К сожалению, трейдеры проигнорировали эти слова, поэтому USD/JPY отказалась расти. Поскольку ФРС заняла четкую и ясную позицию, доллар должен вскоре стабилизироваться.
Сегодняшний день будет насыщенным для американского рынка: появятся обновленные данные по росту ВВП в четвертом квартале, а также данные по торговому балансу, индекс активности от ФРБ Чикаго и индекс потребительских настроений от Conference Board. Мы думаем, что данные будут положительными и укрепят мнение центрального банка, что экономическая ситуация улучшается. Если посмотреть на графики, USD/JPY ждет уровень поддержки на самом низком в 2017 г. уровне в 111,60 и уровень сопротивления около 113.
Слабые результаты фунта были тоже связаны с политикой. Разговоры о референдуме по поводу независимости Шотландии вчера сыграли большое значение, поскольку инвесторы осознали, что голосование может пройти в ближайшие недели. Как написал наш коллега Борис Шлоссберг, «The Times сообщила, что первый министр Шотландии Никола Стерджен может провести референдум в ответ на применение Великобританией статьи 50 Лиссабонского соглашения по выходу из ЕС, и это может состояться уже в следующем месяце. Шотландия проголосовала за то, чтобы остаться в ЕС, и с небольшим перевесом решила остаться в Великобритании во время первого референдума в 2014 году».
Хотя угроза референдума может ослабить фунт на этой неделе, рынок должен быстро переключиться на британские фундаментальные показатели. Позднее на этой неделе будут опубликованы индексы активности в производственном и строительном секторах, а также в сфере услуг, и инвесторы надеются, что после падения в течение нескольких месяцев они откатятся в феврале. Трейдерам GBP/USD стоит следить за 1,2380 — если пара прорвет этот ключевой уровень поддержки, она может резко двинуться вниз.
Хотя евро вчера вырос относительно доллара США, тот факт, что EUR/USD прорвала 1,06, но не смогла закрепиться выше этого уровня, указывает на слабость валютной пары. Тем не менее, евро вырос из-за положительных данных. Экономические ожидания в еврозоне улучшились в феврале, хотя и меньше, чем ожидалось. Улучшение было вызвано увеличением индекса производственных настроений и индекса ожиданий в сфере услуг. Индекс доверия потребителей держится без изменений.
Спрос на EUR/GBP также помог единой валюте вырасти. Кроссовая пара выросла выше 0,85 впервые за неделю. Если говорить о политике, последние опросы показали, что Эммануэль Макрон увеличил отрыв от Марин Ле Пен в президентской гонке во Франции. Сегодня в еврозоне появятся данные по потребительским ценам, и падение этого показателя в Германии и Франции указывает на то, что он может оказаться ниже, чем ожидается.
Канадский доллар вчера упал относительно американского, а австралийский и новозеландский закончили день без изменений. Никаких важных экономических новостей в трех сырьевых странах не было. Цены на нефть немного выросли. Также вчера выступил генеральный секретарь ОПЕК Мохаммед Баркиндо. Он заявил, что не входящие в организацию страны отстают от плана по сокращению объема производства, а следить за выполнением в их случае сложно, однако успокоил рынки, отметив, что не входящие в ОПЕК страны тверды в своем намерении придерживаться соглашения о сокращении объема добычи.
Стабильные цены на золото помогли обеспечить поддержку австралийскому доллару. Золото в последнее время показывает очень хорошие результаты и вчера достигло самого высокого за три месяца уровня. Сегодня утром стало известно, что дефицит торгового баланса Новой Зеландии резко вырос до 285 млн с 36 млн месяцем ранее.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management