Динамика валютных торгов в пятницу была достаточно нервной, следуя на котировками нефти. «Черное золото» торговалось в боковике, то пытаясь вырасти, то вновь снижаясь. Однако в итоге, нефть смогла резко укрепиться, что позволило укрепиться и российскому рублю (78.345 рубль/доллар; -1.25 рубля). Сегодня наиболее вероятен сценарий продолжения падения доллара к рублю.
Сегодня стартует очередной налоговый период, но рассчитывать на него, как на защитника рубля, мы бы точно не стали. Этот фактор сейчас отошел на второй план. Тем более, что на следующую неделю приходится не самый пик налоговой нагрузки. Сегодня отечественные организации должны уплатить страховые взносы в фонды и авансовые платежи по акцизам.
Далее платежи пойдут по графику: 25 февраля (пик налоговой нагрузки) – 1/3 суммы НДС за IV квартал 2015 г., НДПИ и акцизы; 29 февраля – налог на прибыль организаций. Межбанковские ставки пока достаточно комфортны. В пятницу индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» опять опустилась ниже отметки 11% (10.98% годовых; -8 б.п.).
Ценовой индекс корпоративных облигаций MICEXCBICP в пятницу выглядел безыдейно, снизившись за день на малозаметные 0.02% – до уровня 91.64 пунктов. При этом лучше рынка торговались бонды: ДелоПортс 01 (+2.03%), Роснефть 08 (+1.06%), Роснефть 06 (+0.81%), МТС 07 (+0.41%). Хуже рынка выглядели выпуски: О’КЕЙ БО-04 (-0.5%), ГТЛК (-0.5%); Альфа-Банк 02 (-1.62%), ВЭБ 08 (-0.74%), Альфа-Банк БО-09 (-0.44%). Пока рыночная конъюнктура недостаточно стабилизировалась, цены рублевых облигаций могут продолжить снижаться. Дополнительное давление придется со стороны налогового периода.
Из корпоративных событий отметим следующие:
Сегодня в 10:00 (МСК) открывается книга заявок по облигациям «ТрансФин-М» серии БО-42 на сумму 2.5 млрд рублей. Закроется книга в 15:00 (МСК) 17 февраля. Срок обращения бумаг составляет 10 лет (или 3640 дней). Предварительная дата начала размещения бумаг запланирована на 19 февраля.
В прошедшую пятницу Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК) проводила вторичное размещение облигаций серии 01, объемом 3.3 млрд рублей. В ходе букбилдинга, прошедшего 11 февраля, ориентир доходности был понижен до 15.38-15.55% годовых с 15.38-15.71% годовых. Предлагаемый объем размещения увеличен до 3.3 с планируемых 2 млн облигаций. Ставка купона до погашения – 15% годовых. Дата погашения – 23 января 2018 года. Облигации включены в Ломбардный список ЦБ и допущены к торгам на ММВБ в первом уровне листинга.
Высокие спрос на бонды эмитента обоснован. ГТЛК находится в собственности Российской Федерации. Появилась на рынке лизинговых услуг в 2001 году как ЗАО «Лизинговая компания гражданской авиации». С инициативой создания выступило ФГУП «Главный центр планирования и регулирования потоков воздушного движения». Основной задачей компании стало обеспечение новой аппаратурой и техникой аэропортов и авиационных компаний России. Имеет рейтинг «B+» от международного агентства Standard& Poor’s. Приобретения облигаций видится нам интересным с точки зрения соотношения риск/доходность.
Сергей Алин, заместитель начальника Аналитического департамента ИК «Окей Брокер»