В четверг ОФЗ продолжили рост, спрос отчасти сместился из длины в средний участок кривой. В результате, доходность гособлигаций опустилась еще на 10-15 б.п.: средний участок – в районе 9,75-9,95%, в длине –9,35%. В целом, на наш взгляд, ситуация в длине по-прежнему выглядит перегретой, рынок чрезмерно закладывается на понижение ключевой ставки ЦБ – дисконт ОФЗ составляет более 150 б.п. Вместе с тем, представленные Росстатом на этой неделе данные по инфляции, отразили некоторое замедление инфляции (годовая инфляция составила 15,3% против 15,6% в конце октября), но пока эти уровни еще далеки от прогнозируемых ЦБ значений на этот год (12-13%), к тому же последняя риторика регулятора относительно ставки не отражена в котировках.
Вчера довольно успешно была закрыта книга заявок на облигации ОГК-2 (-/-/ВВ) объемом 10 млрд руб. – ставка купона была установлена на уровне 11,5% годовых, что соответствует доходности 11,83% к 2,5-летней оферте. Первоначальный ориентир дважды пересматривался, опустившись с диапазона 12-12,25% годовых. Сегодня будет открыта книга заявок на облигации РВК-Финанс (-/-/ВВ-) серии БО-01 объемом 3 млрд руб. Ориентир ставки 1 купона составляет 12,25-12,5% (YTP 12,63-12,89%) годовых к 2-летней оферте. Выпуск, наверняка, найдет свой спрос, рекомендуем участие в размещении на всем диапазоне индикатива. Также напомним, что сегодня закрывается книга заявок на облигации Акрон (Ва3/-/ВВ-)серий БО-02 и БО-03 по 5 млрд руб. каждый, ориентир купона –11,75-12,25%, доходность –12,1-12,63% годовых к 1,5-летней оферте. На наш взгляд, выпуски выглядит интересно уже по нижней границе, вполне вероятно, что спрос может сформироваться ниже обозначенного ориентира.
ОФЗ могут начать консолидироваться после активного роста в предыдущие дни. Сегодня будут закрыты книги заявок на облигации Акрон и РВК-Финанс.