Vodafone повысила прогноз на 2027 год на фоне роста выручки

Компания Vodafone Group PLC сообщила об ускорении роста в первом полугодии в ключевых сегментах бизнеса и повысила прогноз на весь финансовый год, однако акции компании снизились на premarket-торгах: инвесторы сопоставляли сохраняющуюся слабость в Германии с более сильной динамикой в Великобритании, Африке и цифровых услугах. Компания сообщила, что рост дохода от услуг группы ускорился до 6,4% во втором квартале — максимального темпа за три года, при этом скорректированный свободный денежный поток и скорректированный показатель EBITDAaL также улучшились. Акции Vodafone упали на 1,27% до $15,49 перед открытием торгов по сравнению с предыдущим закрытием на уровне $15,69.

Основные моменты

• Vodafone сообщила, что рост дохода от услуг группы ускорился до 6,4% во II квартале — максимального показателя за три года.
• Компания повысила прогноз на 2027 финансовый год, ожидая органический рост скорректированного показателя EBITDA примерно на 7% и рост органического скорректированного свободного денежного потока на 20–21% по средней точке диапазона.
• Подразделение Vodafone Business показало лучшую динамику роста в своей истории — выручка выросла на 6,6%.
• Доход от цифровых услуг превысил 2 млрд евро, что отражает расширение бизнеса за пределы базовых телекоммуникационных услуг.
• Германия по-прежнему остаётся проблемной зоной: показатель EBITDA за первое полугодие снизился на 3,2%, отчасти из-за резерва, созданного в связи с решением Суда ЕС, а также роста ставок дисконтирования.

Показатели Компании

Vodafone сообщила, что первое полугодие 2027 финансового года продемонстрировало всестороннее улучшение показателей: более сильный рост наблюдался в Европе и Африке, а темпы расширения бизнес-услуг ускорились. Руководство назвало этот период началом «новой главы роста», которая опирается на повышение удовлетворённости клиентов, более качественное исполнение продуктовой стратегии и первые результаты программы сокращения издержек, запущенной в мае.

Результаты компании оказались неоднородными по рынкам. Великобритания выиграла от приобретения VodafoneThree и получения синергетического эффекта, в то время как Африка и Турция показали двузначный органический рост. Германия, крупнейший европейский рынок Vodafone, продемонстрировала смешанную динамику: продажи потребительского широкополосного интернета и продажи в сегменте B2B улучшились по сравнению с предыдущим кварталом, однако показатель EBITDA за период всё же снизился.

Vodafone также продолжила активно развивать направление цифровых услуг, включая облачные технологии, безопасность, интернет вещей (IoT) и искусственный интеллект. Руководство сообщило, что это направление бизнеса теперь приносит более 2 млрд евро годового дохода, что свидетельствует о стремлении компании снизить зависимость от традиционных услуг связи.

Основные Финансовые Показатели

• Рост дохода от услуг группы: 6,4% во II квартале — максимум за три года.
• Рост скорректированного показателя EBITDAaL: 6,4% в первом полугодии.
• Рост выручки Vodafone Business: 6,6% — рекордный темп для подразделения.
• Доход от цифровых услуг: более 2 млрд евро.
• Показатель EBITDA в Германии за первое полугодие: снижение на 3,2%.
• Валовая экономия на издержках: 200 млн евро за первые шесть месяцев 2027 финансового года.
• Чистая экономия на издержках: ожидается более 200 млн евро по итогам всего года.
• Доходность свободного денежного потока: 30%, что отражает сильную генерацию денежных средств относительно рыночной стоимости компании.
• Дивидендная доходность: 3,2%, подкреплённая 38 годами подряд непрерывных дивидендных выплат.
• Сокращение персонала в Германии: 3 000 должностей сокращено в первом полугодии, объявлено о сокращении ещё 2 300.
• Синергия в Великобритании: 50 млн евро валовой экономии в первом полугодии.

Прибыль По Сравнению С Прогнозом

Vodafone не предоставила отчётные данные по прибыли на акцию или фактической выручке в представленных материалах, поэтому прямое сравнение с консенсус-прогнозом аналитиков оказалось невозможным. Единственным представленным прогнозным показателем стала выручка на уровне $12,26 млрд. Без фактического значения оценить отклонение от прогноза не представляется возможным.

Тем не менее, комментарии руководства относительно операционной деятельности указывают на укрепление базовой динамики компании. Рост выручки ускорился, рост скорректированного показателя EBITDAaL улучшился, а компания повысила прогноз на весь финансовый год. Эта совокупность факторов говорит о том, что квартал оказался лучше ожиданий рынка с качественной точки зрения, даже если итоговое сравнение по прибыли оказалось недоступным.

Реакция Рынка

Акции Vodafone упали на 1,27% на premarket-торгах до $15,49 по сравнению с предыдущим закрытием на уровне $15,69. Бумага остаётся в пределах 52-недельного диапазона от $11,71 до $17,71, находясь примерно на 13% ниже максимума и примерно на 32% выше минимума.

Умеренное снижение говорит о том, что инвесторов не полностью убедили представленные данные. Компания показала более сильную картину роста и повысила прогноз, однако Германия остаётся источником беспокойства, и рынок, вероятно, ожидал более убедительных доказательств устойчивости разворота ситуации на этом рынке. Данных о необычном объёме торгов или иной аномальной рыночной активности представлено не было.

Несмотря на снижение котировок на premarket-торгах, данные InvestingPro указывают на то, что акция может быть недооценена на текущих уровнях: бумаги торгуются ниже расчётной справедливой стоимости по версии платформы. Рыночная капитализация компании составляет $35,6 млрд, а доходность за последний год достигла впечатляющих 39%. Инвесторам, заинтересованным в комплексном анализе оценки компании, стоит обратить внимание на то, что Vodafone включена в список самых недооценённых акций по версии InvestingPro.

Прогноз И Рекомендации

Vodafone повысила прогноз на 2027 финансовый год. По средней точке нового диапазона компания теперь ожидает органический рост скорректированного показателя EBITDA примерно на 7% и рост органического скорректированного свободного денежного потока на 20–21%.

Руководство сообщило, что повышение прогноза отражает сильное исполнение стратегии в Великобритании, продолжающийся рост в сегментах потребительского широкополосного интернета и B2B в Германии, а также двузначный рост в Африке и Турции. Компания также отметила, что программа сокращения издержек демонстрирует быстрый старт: 200 млн евро валовой экономии получено в первом полугодии, а по итогам всего года ожидается более 200 млн евро чистой экономии.

В более долгосрочной перспективе Vodafone заявила, что ставит целью достижение двузначного органического роста скорректированного свободного денежного потока. Компания также ожидает, что операционный денежный поток в Великобритании вырастет более чем втрое к 2032 финансовому году благодаря объединению с VodafoneThree. В Германии компания планирует продолжить развёртывание оптоволоконной сети, инвестиции в кабельную инфраструктуру и расширение цифровых услуг.

Согласно анализу InvestingPro, оценка компании уже закладывает высокую доходность свободного денежного потока, при этом аналитики прогнозируют, что Vodafone вернётся к прибыльности в этом году. Платформа присваивает Vodafone оценку финансового здоровья «ХОРОШО» на уровне 2,68 из 5. Инвесторы, желающие получить более глубокое понимание ситуации, могут ознакомиться с полным отчётом Pro Research по Vodafone — одним из более чем 1 400 доступных отчётов, которые превращают сложные данные Уолл-стрит в понятную и применимую на практике информацию благодаря наглядным визуализациям и экспертному анализу.

Комментарии Руководства

Генеральный директор Маргерита Делла Валле заявила: «Мы взяли сильный старт в новой главе роста: хорошие финансовые показатели, растущая удовлетворённость клиентов и быстрый прогресс программы сокращения издержек, объявленной в мае. Это укрепляет мою уверенность в повышении финансового прогноза на год».

Она также отметила: «Рост дохода от услуг группы ускорился до 6,4% во II квартале — максимального показателя за три года, причём рост наблюдается как в Европе, так и в Африке. Мы также показали лучшую динамику роста в истории Vodafone Business — 6,6%».

Делла Валле добавила, что подразделение цифровых услуг компании теперь генерирует «доход, превышающий 2 млрд евро», что, по её словам, уверенно переводит Vodafone «за пределы базовой связи в сторону нелинейных возможностей роста, таких как облачные технологии, интернет вещей и безопасность».

Финансовый директор Пилар Лопес Альварес заявила, что план по экономии уже демонстрирует результаты, отметив, что в первом полугодии валовая экономия составила 200 млн евро благодаря синергии, упрощению процессов и повышению эффективности за счёт искусственного интеллекта.

Риски И Вызовы

• Слабость в Германии: этот рынок остаётся важнейшим европейским вызовом для Vodafone, показатель EBITDA по-прежнему находится под давлением.
• Регуляторные и юридические вопросы: решение Суда ЕС и спор вокруг доли в Safaricom могут создать дополнительную неопределённость.
• Реализация реструктуризации: Vodafone сокращает персонал и упрощает операционную деятельность, что может вызвать сбои при неэффективном управлении процессом.
• Конкурентное давление: рынок телекоммуникаций Германии остаётся конкурентным, даже несмотря на текущую стабильность ценовых условий.
• Инфляция издержек: расходы на оплату труда, энергию и аренду вышек связи по-прежнему остаются сдерживающим фактором, даже при их компенсации за счёт программы экономии.

Вопросы И Ответы

Аналитики уделили особое внимание Германии, экономии издержек и распределению капитала. Вопросы касались того, отражает ли повышение прогноза более качественное исполнение стратегии или более амбициозную цель по экономии. Руководство заявило, что цели по экономии не изменились, однако их реализация идёт быстрее, чем ожидалось.

Аналитики также спрашивали о развороте ситуации в Германии, включая влияние решения Суда ЕС, обесценение активов и риск со стороны Deutsche Telekom на рынке многоквартирных домов. Vodafone сообщила, что обесценение активов было вызвано преимущественно ростом доходности облигаций и что компания не наблюдала существенных конкурентных изменений на рынке.

Ещё одной темой обсуждения стало совместное предприятие по развитию оптоволоконной сети в Германии и увеличение доли в Safaricom в Африке. Vodafone заявила, что партнёрство по оптоволокну сохраняет стратегическую важность, а увеличение доли в Safaricom является частью плана по формированию более концентрированного портфеля с акцентом на рынки роста.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.