M.P. Evans показала рекордную прибыль за первое полугодие 2026 года

M.P. Evans Group PLC отчиталась о рекордных промежуточных результатах за первое полугодие 2026 года: валовая прибыль выросла на 25% и составила чуть менее $79 миллионов, прибыль на акцию увеличилась на 21% до 86,5 пенса, а выручка прибавила 9% в годовом выражении. Производитель пальмового масла сообщил, что улучшение показателей было обусловлено более высокими коэффициентами извлечения масла, оптимизацией структуры урожая, ростом цен на пальмоядровое масло и доходами от приобретений. Инвесторы отреагировали позитивно: акции выросли на 6,11% — до $2 170 с $2 045, приблизившись к 52-недельному максимуму в $2 260. Рыночная капитализация Компании составляет $1,52 миллиарда при коэффициенте P/E 12,4, однако анализ InvestingPro указывает на то, что акции торгуются выше своей Справедливой стоимости, что относит их к числу наиболее переоценённых бумаг в секторе.

Ключевые выводы

• M.P. Evans сообщила, что первое полугодие 2026 года стало лучшим промежуточным периодом в истории Компании: рост зафиксирован по производству, маржинальности и денежному потоку.
• Валовая прибыль выросла до чуть менее $79 миллионов, а валовая маржа улучшилась до 40%.
• Прибыль на акцию выросла на 21% до 86,5 пенса благодаря более высоким коэффициентам извлечения масла, росту цен на пальмоядровое масло и эффекту от приобретений.
• Промежуточный дивиденд увеличился на 39% до 25 пенсов на акцию.
• По итогам периода Компания располагала денежными средствами в размере $113,5 миллиона и не имела долговой нагрузки, что открывает возможности для инвестиций в рост и выплат акционерам.

Результаты деятельности

Первое полугодие 2026 года продемонстрировало исключительно сильные операционные показатели. Общий объём производства сырого пальмового масла вырос на 11% до 192 300 тонн, а собственный урожай с плантаций, находящихся в большинстве под контролем Компании, увеличился на 14% до 705 400 тонн. Компания также сообщила, что доля собственного урожая в объёме переработки на заводах достигла 88%, что выше показателей прежних лет — это улучшило как маржинальность, так и операционный контроль.

Руководство назвало главными причинами улучшения результатов более высокие показатели производственной смеси, рост коэффициентов извлечения масла и строгий контроль над затратами. Средний коэффициент извлечения масла достиг 24,2% на шести заводах, что Компания охарактеризовала как лучший показатель в отрасли. Удельные затраты на производство собственной продукции из пальмы снизились на 8% до $409 за тонну, а общие производственные затраты из всех источников сократились на 7% до $514 за тонну.

Недавние приобретения Компании также продолжают приносить отдачу. Предприятие Bumi Mas, приобретённое в июле 2025 года, обеспечило $3,7 миллиона валовой прибыли в первом полугодии 2026 года. По словам руководства, за первые 11 месяцев владения актив принёс около $7 миллионов валовой прибыли, что подтверждает ценность расширения земельного банка и перерабатывающих мощностей вблизи действующих заводов.

Финансовые показатели

• Выручка: рост на 9% в годовом выражении.
• Валовая прибыль: чуть менее $79 миллионов, рост на 25% по сравнению с $63,2 миллиона годом ранее.
• Валовая маржа: 40%, выше уровня предыдущего года.
• Прибыль на акцию: 86,5 пенса, рост на 21% в годовом выражении.
• Производство сырого пальмового масла: 192 300 тонн, рост на 11% в годовом выражении.
• Собственный урожай с плантаций большинства: 705 400 тонн, рост на 14% в годовом выражении.
• Удельные затраты на собственную продукцию из пальмы: $409 за тонну, снижение на 8% с $446.
• Общие производственные затраты из всех источников: $514 за тонну, снижение на 7% в годовом выражении.
• Операционный денежный поток: $92 миллиона.
• Остаток денежных средств на конец периода: $113,5 миллиона, долг отсутствует.
• Рентабельность собственного капитала: 20% за последние двенадцать месяцев.
• Валовая маржа: 41,2%, незначительно выше 40%, зафиксированных за первое полугодие.

Результаты vs. прогнозы

Консенсус-прогноз к опубликованным результатам не прилагался, поэтому формальный расчёт отклонения недоступен. Тем не менее масштаб улучшений свидетельствует об очевидном превышении ожиданий в операционном отношении. Валовая прибыль выросла на 25%, прибыль на акцию — на 21%, маржа расширилась до 40%, что указывает на более высокие, чем обычно, результаты за период.

В сравнении с недавней динамикой Компании результат выглядит продолжением уже наметившегося улучшения, а не разовым скачком. Рост был обусловлен не резким подъёмом цен на пальмовое масло, которые оставались относительно стабильными, а улучшением извлечения масла, более благоприятной структурой урожая и снижением затрат. Это делает улучшение более устойчивым, нежели простой ценовой конъюнктурный выигрыш.

Реакция рынка

Акции выросли на 6,11% до $2 170, прибавив $125 к предыдущему закрытию на уровне $2 045. Это движение приблизило бумаги к 52-недельному максимуму в $2 260 и значительно превысило 52-недельный минимум в $1 175. Таким образом, акции находятся примерно на 4% ниже пика и примерно на 84,5% выше минимума.

Рост свидетельствует о том, что инвесторы позитивно восприняли как рекордные результаты, так и сообщение Компании об уверенном начале второго полугодия. Масштаб движения акций выделяется как явная позитивная реакция — особенно для Компании, связанной с товарными рынками, где прибыль нередко отличается высокой волатильностью.

Прогноз и ориентиры

Руководство сообщило, что за первые восемь месяцев 2026 года рост собственного урожая составил 16%, что превышает 14% за первое полугодие. Также было отмечено, что ценовая конъюнктура оставалась стабильной в течение августа, что укрепляет уверенность в отношении второго полугодия.

Компания не предоставила детальных прогнозов по прибыли в ходе звонка, однако обозначила продолжение роста производства, дальнейшую реабилитацию и посадки на новых приобретённых участках, а также планомерное движение к более высокому уровню сертификации устойчивого производства. Кроме того, Компания сообщила, что планирует инвестировать более $20 миллионов в развитие недавно приобретённых участков KWB и Long Nah в ближайшие годы.

В части возврата капитала совет директоров подтвердил приверженность политике прогрессивных дивидендов. Промежуточный дивиденд вырос на 39% до 25 пенсов на акцию, хотя руководство отметило, что соотношение между промежуточными и финальными дивидендами может меняться со временем.

Комментарии руководства

Председатель совета директоров Питер Хэдсли-Чаплин заявил: «Это снова рекордные результаты. Должен сказать, это заслуга всей нашей команды — от сотрудников в Великобритании до 12 500 работников в Индонезии». Его слова представили результаты как широкое операционное достижение, а не узкий финансовый успех.

Он также отметил: «Наша валовая прибыль выросла на 25% до чуть менее $79 миллионов», сославшись на более высокие коэффициенты извлечения масла, рост цен на пальмоядровое масло, более благоприятную структуру урожая и эффект от приобретений. Это объяснение свидетельствует о том, что Компания расценивает улучшение как структурное.

Генеральный директор Мэтью Коулсон сообщил, что на одном из приобретённых участков Компания «приближается к удвоению» прироста урожайности за последние несколько лет, добавив, что «мы делаем существенные шаги вперёд». Этот комментарий указывает на дальнейший потенциал роста за счёт реабилитации и агрономических работ на новых землях.

Риски и вызовы

• Погодный риск: Компания сообщила об аномально засушливых условиях в ряде районов, и сохранение Эль-Ниньо может негативно повлиять на будущую урожайность.
• Волатильность сырьевых цен: цены на пальмовое и пальмоядровое масло могут резко меняться, что способно повлиять на маржу даже при высоком уровне операционного контроля.
• Риски интеграции приобретений: Компания инвестирует в новые земли и реабилитацию, что требует капитала и тщательного управления.
• Баланс распределения капитала: умеренная активность по выкупу акций может не удовлетворить всех инвесторов в случае дальнейшего накопления денежных средств.
• Изменения в политике и регулировании: несмотря на то что Компания заявила о защищённости от экспортных ограничений, более широкие изменения в политике Индонезии по-прежнему могут затронуть сектор.

Вопросы и ответы

Аналитики задали ряд вопросов, в том числе об угрозе со стороны синтетических растительных масел. Руководство ответило, что синтетическое производство остаётся небольшим и ориентировано на продукты с более высокой добавленной стоимостью, и не рассматривает его как существенный риск для своего бизнеса.

Вопросы также касались нового приобретения: руководство сообщило, что на данный момент засаженная площадь участка невелика, однако в перспективе возможно освоение более 3 000 дополнительных гектаров. Совет директоров также ответил на вопросы о выкупе акций, отметив, что Компания предпочитает соблюдать баланс между обратным выкупом, инвестициями в рост и дивидендами.

Другие вопросы касались коэффициентов извлечения масла: руководство сообщило, что показатели варьируются от 22% до более чем 25% в зависимости от завода. По теме устойчивого развития Компания заявила, что работает над достижением 100% сертифицированного устойчивого производства на каждом заводе, не устанавливая при этом фиксированных сроков.

Один из аналитиков спросил о политике Компании в области ценообразования и хеджирования. Руководство ответило, что не планирует использовать фьючерсы BMD для форвардных продаж, предпочитая реализовывать пальмовое масло на ежедневной, еженедельной и ежемесячной основе для получения средних цен с течением времени.

Погода стала ещё одной темой обсуждения. Руководство сообщило, что на части плантаций наблюдались засушливые условия, однако не ожидает существенного удара по урожайности в 2026 году с учётом сроков формирования урожая. Компания обещала продолжать информировать инвесторов по мере прояснения погодной ситуации.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.