На недавнем отчете о прибылях генеральный директор MultiChoice Group (JSE: MCG) Кальво Мавела и финансовый директор Тим Джейкобс раскрыли финансовые трудности компании и стратегические ответы во время звонка по промежуточным результатам 2025 финансового года.
Группа сообщила о торговой прибыли в размере 2,7 млрд ZAR, что меньше по сравнению с 5 млрд ZAR в предыдущем году, в основном из-за значительных валютных потерь в размере 2,3 млрд ZAR.
Несмотря на проблемы с ростом числа подписчиков и валютным давлением, MultiChoice добилась экономии затрат и увидела 30% рост подписчиков Showmax. Компания фокусируется на стратегическом ценообразовании, эффективности затрат и новых источниках дохода, чтобы преодолеть рыночные проблемы и стремится к лидирующей позиции на африканском рынке стриминга.
Ключевые моменты
- MultiChoice Group испытала снижение торговой прибыли по сравнению с прошлым годом из-за валютных потерь.
- Компания достигла постоянной экономии затрат в размере 1,3 млрд ZAR и стремится к 2,5 млрд ZAR в 2025 финансовом году.
- Количество активных платящих подписчиков Showmax увеличилось на 30% после перезапуска.
- Клиентская база в Южной Африке сократилась на 5%, но есть признаки восстановления.
- В остальной части Африки потери подписчиков превысили 800 000, наиболее пострадали Нигерия и Замбия.
- Компания сообщила о ликвидности более 10 млрд ZAR и работает над решением проблемы отрицательного собственного капитала.
Перспективы компании
- MultiChoice стремится достичь экономии затрат в размере 2,5 млрд ZAR в 2025 финансовом году.
- Компания ожидает, что текущий уровень долга превысит двукратный размер к концу года, но останется в соответствии с банковскими ковенантами.
- Ожидается значительная экономия от продления аренды транспондеров начиная с 2026 финансового года.
- Регуляторная подача для сделки с CANAL+ была завершена 30.09.2024.
Негативные моменты
- Клиентская база в Южной Африке и средний доход на пользователя (ARPU) столкнулись с трудностями, снизившись на 5% в годовом исчислении.
- Потери подписчиков в остальной части Африки были значительными, в основном из-за экономического давления в Замбии и Нигерии.
- Компания испытала снижение отчетной торговой прибыли и падение выручки группы из-за валютных воздействий.
Позитивные моменты
- Showmax увидел 30% рост активных платящих подписчиков с момента перезапуска в феврале.
- SuperSport достиг 20% увеличения уникальных зрителей во время Олимпийских игр в Париже 2024.
- Предприятия компании, такие как KingMakers и Moment, показали значительный рост.
Недостатки
- Доход группы от подписок увеличился только на 1% в годовом исчислении.
- Ожидается, что маржа торговой прибыли MultiChoice в Южной Африке останется в середине 20% диапазона, несмотря на продажу высокомаржинального страхового бизнеса.
Основные моменты вопросов и ответов
- Джаред Хувер из RMB Morgan Stanley спросил о стоимости пут-опциона для Showmax и закрытии продажи страхового бизнеса.
- Финансовый директор Тим Джейкобс подтвердил, что стоимость пут-опциона для Showmax уменьшилась на 200 млн ZAR из-за незначительных корректировок прогноза и изменений процентных ставок.
- Ожидается, что продажа страхового бизнеса закроется в ноябре, принеся около 940 млн ZAR после налогообложения.
В итоге, MultiChoice Group сталкивается с сложной финансовой ситуацией, но предпринимает стратегические шаги для улучшения своей платформы Showmax и оптимизации операций. Фокус компании на экономии затрат и новых источниках дохода, таких как онлайн-игры и партнерства, направлен на смягчение текущих проблем и позиционирование для будущего роста. Несмотря на неудачи, MultiChoice остается приверженной своей цели стать ведущим стриминговым сервисом в Африке и поддерживать прибыльность на всех своих рынках.
Инсайты InvestingPro
Недавние финансовые результаты MultiChoice Group отражают сложный период для компании, что подтверждается как отчетом о прибылях, так и данными InvestingPro. Несмотря на отмеченные трудности, есть некоторые интересные инсайты, которые предоставляют дополнительный контекст ситуации компании.
Согласно данным InvestingPro, рыночная капитализация MultiChoice Group (MCHOY) составляет 2,54 млрд USD. Эта оценка приходит несмотря на то, что компания не была прибыльной за последние двенадцать месяцев, с отрицательным коэффициентом P/E -10,49. Однако, совет InvestingPro предполагает, что аналитики прогнозируют прибыльность компании в этом году, что соответствует фокусу руководства на экономии затрат и стратегических инициативах, упомянутых в отчете о прибылях.
Выручка компании за последние двенадцать месяцев составляет 3,07 млрд USD, с ростом выручки -9,8%. Это снижение выручки соответствует проблемам, обсуждаемым в отчете о прибылях, особенно потерям подписчиков на африканских рынках и валютному давлению.
Интересно, что несмотря на эти трудности, MultiChoice Group показала высокую доходность за последний год, с общей доходностью цены за 1 год 66,83% по последним данным. Эта производительность предполагает, что инвесторы могут быть оптимистичны в отношении долгосрочных перспектив компании, возможно, из-за ее стратегических шагов на рынке стриминга с Showmax и мер по экономии затрат.
Стоит отметить, что MultiChoice Group торгуется с высоким мультипликатором Цена / Балансовая стоимость 15,42, что указывает на то, что рынок оценивает активы компании с премией. Это может отражать уверенность инвесторов в нематериальных активах компании, таких как ее рыночная позиция и потенциал роста на африканском медиа-ландшафте.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает дополнительные советы и инсайты. Фактически, для MultiChoice Group доступно еще 6 советов InvestingPro, которые могут предоставить ценную перспективу финансового здоровья и рыночной позиции компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.