Advanced Drainage Systems (ADS), ведущий поставщик решений для управления водными ресурсами, опубликовал отчет о доходах за второй квартал 2025 финансового года, показав неоднозначную ситуацию со спросом, обусловленную экономическими трудностями и суровыми погодными условиями.
Хотя компания наблюдала рост продаж в жилищном и инфраструктурном секторах, она столкнулась с проблемами на рынке нежилого строительства и пострадала от инфляции затрат на материалы. Несмотря на эти трудности, ADS сохранила устойчивую скорректированную маржу EBITDA и объявила о стратегических приобретениях, направленных на долгосрочный рост.
Ключевые моменты
- ADS зафиксировала рост продаж на жилищном рынке на 6% и увеличение продаж на инфраструктурном рынке на 7%, что связано с Законом об инвестициях в инфраструктуру и рабочих местах.
- Скорректированная маржа EBITDA компании оставалась высокой на уровне 31,4%, при этом скорректированная валовая прибыль Infiltrator выросла на 17% в годовом исчислении.
- Прогноз спроса в секторе нежилого строительства был пересмотрен с роста до стабильного уровня, что снизило ожидания по выручке примерно на 40 миллионов долларов.
- Суровые погодные условия привели к дальнейшему снижению прогноза выручки на 40 миллионов долларов.
- ADS завершила приобретение Orenco Systems, которое, как ожидается, принесет от 40 до 50 миллионов долларов выручки за финансовый год.
- Капитальные затраты увеличились на 36% в первой половине года, а дивиденды выросли на 17%.
Прогноз компании
- ADS обновила свой прогноз на 2025 финансовый год, ожидая выручку в диапазоне от 2,900 до 2,975 миллиардов долларов и скорректированную EBITDA от 880 до 920 миллионов долларов.
- Компания ожидает снижения декрементной маржи на 400-450 базисных пунктов во второй половине финансового года из-за сезонных факторов и снижения спроса.
- Руководство по-прежнему сосредоточено на стратегических инвестициях и дисциплинированном распределении капитала.
Негативные моменты
- Спрос на нежилом рынке ослаб, прогнозы по выручке были понижены, что повлияло на валовую маржу.
- Инфляция затрат на материалы привела к пересмотру прогноза маржи EBITDA до примерно 28,5% с 31,5%.
- Продажи труб ADS снизились на 3% из-за неблагоприятного ценового микса.
Позитивные моменты
- Продажи Infiltrator увеличились на 11%, при этом продажи систем активной очистки выросли на 40%.
- Свободный денежный поток с начала года составил 238 миллионов долларов, а капитальные затраты прогнозируются на уровне 250 миллионов долларов за год.
- Компания отмечает устойчивый прогресс в конверсии доли рынка, особенно в жилищном и инфраструктурном секторах.
Недостатки
- Компания столкнулась с трудностями при повышении цен в нежилом секторе из-за слабого спроса и конкурентного давления.
Основные моменты сессии вопросов и ответов
- Руководители ответили на вопросы о ценообразовании в условиях инфляции затрат на материалы, отметив, что стабильное ценообразование является сложной задачей.
- Нет непосредственных опасений по поводу затоваривания, и компания готова к корректировкам на основе текущих уровней запасов и спроса.
- Руководство остается оптимистичным в отношении возможностей перекрестных продаж между продуктами Infiltrator и Orenco.
В целом, Advanced Drainage Systems (ADS) ориентируется в сложной рыночной среде, сочетающей рост и проблемы. Компания инвестирует в инновации и расширение, одновременно адаптируясь к колебаниям рынка. Руководство ADS уверено в долгосрочных перспективах роста компании, подкрепленных потребностями в обновлении стареющей инфраструктуры и изменениями в регулировании.
Аналитика InvestingPro
WMS, также известная как Advanced Drainage Systems, продемонстрировала устойчивость в сложных рыночных условиях, что подтверждается ее недавним отчетом о доходах. Для дополнительного контекста, данные InvestingPro показывают, что рыночная капитализация WMS составляет 12,33 миллиарда долларов, что подчеркивает ее значительное присутствие в секторе решений для управления водными ресурсами.
Коэффициент P/E компании составляет 21,29, что в сочетании с советом InvestingPro о том, что WMS "торгуется с высоким коэффициентом P/E относительно краткосрочного роста прибыли", предполагает, что инвесторы закладывают в цену ожидания будущего роста. Это согласуется с фокусом компании на стратегических инвестициях и приобретениях, таких как Orenco Systems, направленных на долгосрочное расширение.
Еще один релевантный совет InvestingPro подчеркивает, что WMS "поддерживает выплату дивидендов в течение 11 лет подряд", с текущей дивидендной доходностью 0,47%. Эта стабильная история выплаты дивидендов в сочетании с ростом дивидендов на 14,29% за последние двенадцать месяцев подчеркивает приверженность компании к обеспечению доходности акционеров, несмотря на рыночные проблемы.
Способность компании поддерживать высокую скорректированную маржу EBITDA особенно впечатляет, учитывая данные InvestingPro, показывающие маржу операционной прибыли в 24,66% за последние двенадцать месяцев. Эта устойчивость показателей прибыльности поддерживает стратегию руководства по дисциплинированному распределению капитала и операционной эффективности.
Стоит отметить, что InvestingPro предлагает 12 дополнительных советов для WMS, предоставляя инвесторам более комплексный анализ финансового здоровья и рыночной позиции компании. Эти аналитические данные могут быть особенно ценными, учитывая неоднозначную ситуацию со спросом и экономические трудности, с которыми в настоящее время сталкивается WMS.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.