В третьем квартале 2024 года MercadoLibre (NASDAQ: MELI) продемонстрировала значительный рост в секторах электронной коммерции и финтеха, с заметным увеличением объема валовых продаж (GMV) и добавлением новых центров исполнения заказов. Выручка компании выросла на 35% в годовом исчислении, что привело к операционной прибыли (EBIT) в размере 557 миллионов долларов и чистой прибыли в 397 миллионов долларов. Несмотря на давление на маржу из-за предварительного резервирования для расширения кредитования, компания сохраняет позитивный взгляд на качество своего кредитного портфеля и долгосрочный рост.
Ключевые моменты
- MercadoLibre зафиксировала рост GMV на 34% в Бразилии и на 27% в Мексике.
- Рекордные более 60 миллионов проданных товаров в Аргентине, с привлечением почти 7 миллионов новых покупателей.
- Открыто шесть новых центров исполнения заказов, что повысило проникновение логистики и исполнения на 4,5 процентных пункта.
- В сегменте финтеха было выпущено 1,5 миллиона новых кредитных карт, а объем транзакций по кредитным картам (TPV) вырос на 166%.
- Выручка выросла на 35% в годовом исчислении, операционная прибыль достигла 557 миллионов долларов, а чистая прибыль составила 397 миллионов долларов.
- Компания планирует удвоить количество центров исполнения заказов в Бразилии к концу 2025 года.
Перспективы компании
- MercadoLibre стремится увеличить возможности доставки в тот же день на 40%.
- Компания сосредоточена на долгосрочном росте и улучшении пользовательского опыта.
- Ориентация на клиентов с более низким риском и большими кредитными линиями для расширения охвата рынка.
- Ожидается значительный рост рекламного бизнеса, особенно в Бразилии и Мексике.
Негативные моменты
- Сжатие маржи на 3,4 процентных пункта из-за быстрого увеличения портфеля на 1 миллиард долларов за квартал.
- Первоначальные затраты на новые центры исполнения заказов могут оказать давление на маржу, хотя ожидаются долгосрочные выгоды.
- Предварительное резервирование для расширения кредитования повлияло на маржу, но отражает уверенность в качестве кредитов.
Позитивные моменты
- Бизнес кредитных карт процветает с положительным вкладом от когорт, начиная с 2021 года.
- Ожидается, что инвестиции в исполнение заказов увеличат GMV за счет более быстрой доставки и повышения удовлетворенности клиентов.
- Стабильное качество активов с 15- и 90-дневными NPL на уровне 7,8%.
Недостатки
- Компания испытала сжатие маржи, связанное с инвестициями в рост кредитования и исполнение заказов.
- Более высокие первоначальные резервы для расширения кредитования повлияли на маржу.
Основные моменты вопросов и ответов
- Генеральный директор Маркос Гальперин пояснил, что качество кредитов остается высоким, несмотря на давление на маржу.
- Маржа по кредитным картам в настоящее время нейтральна или незначительно отрицательна, но более старые когорты становятся прибыльными.
- Новый уровень программы лояльности Meli Mas привел к положительному взаимодействию с пользователями.
- Несмотря на рост процентных ставок в Бразилии, уверенность компании в выдаче кредитов остается твердой.
Дополнительные наблюдения
- MercadoLibre представила двухуровневую программу лояльности с положительным взаимодействием.
- Уверенность в управлении кредитами в Бразилии и быстрый рост выпуска карт в Мексике.
- Капитальные затраты на логистику сохранились на уровне 120 миллионов долларов, что соответствует предыдущим кварталам.
- Улучшение рыночных условий в Аргентине способствует оптимизму в отношении операций на рынке и в сфере финтеха.
- Компания почтила память покойного члена совета директоров Марио Васкеса за его 17 лет службы.
MercadoLibre продолжает ориентироваться в сложностях рыночных условий и поведения потребителей, используя свои стратегические инвестиции для поддержания устойчивого роста и улучшения пользовательского опыта. Фокус компании на расширении своей логистической сети и финтех-услуг, при эффективном управлении кредитными рисками, хорошо позиционирует ее для будущего роста.
Выводы InvestingPro
Сильные показатели MercadoLibre в третьем квартале 2024 года отражаются в ее впечатляющих финансовых метриках и рыночной позиции. Согласно данным InvestingPro, рост выручки компании за последние двенадцать месяцев составляет 36,65%, а квартальный рост выручки еще выше - 41,28%. Это хорошо согласуется с упомянутым в статье 35-процентным ростом выручки в годовом исчислении.
Фокус компании на улучшении пользовательского опыта и расширении логистической сети окупается, о чем свидетельствует высокая валовая маржа прибыли в 52,46%. Эта высокая маржа поддерживает способность MercadoLibre инвестировать в инициативы роста, такие как новые центры исполнения заказов и расширение кредитования, несмотря на краткосрочное давление на маржу, отмеченное в статье.
Советы InvestingPro подчеркивают, что MercadoLibre имеет больше денежных средств, чем долгов на своем балансе, что обеспечивает финансовую гибкость для финансирования амбициозных планов расширения, включая удвоение центров исполнения заказов в Бразилии к концу 2025 года. Кроме того, впечатляющая валовая маржа прибыли компании признается ключевой сильной стороной, поддерживающей ее способность инвестировать в долгосрочные стратегии роста.
Рынок, похоже, учитывает потенциал роста MercadoLibre, так как акции торгуются с высоким коэффициентом P/E 71,92 (с учетом последних двенадцати месяцев). Эта оценка отражает уверенность инвесторов в будущих перспективах компании, включая ее процветающий бизнес кредитных карт и расширяющийся охват рынка.
Для инвесторов, стремящихся к более глубокому пониманию потенциала MercadoLibre, InvestingPro предлагает 16 дополнительных советов, обеспечивающих комплексный анализ финансового здоровья и рыночной позиции компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.