Автор Джеффри Смит
Investing.com – В пятницу люди выходят на улицы городов всего мира, призывая правительства своих стран предпринять большие усилия для предотвращения изменений климата.
Не стоит ожидать какой-либо конкретной реакции фондовых рынков на эти демонстрации, хотя возможно, что предлагаемый Германией «климатический пакет», который будет представлен в пятницу на пресс-конференции в Берлине, приведет к росту курсу акций некоторых компаний.
Но если вы присмотритесь, то увидите, что те внутренние процессы, которые приводят людей на улицы, уже работают в различных нишах рынка. Расширение социально ответственного инвестирования по всему миру будет только усиливать эти процессы в будущем, когда все сильнее будет оказывать влияние возрастающая доля денег, выделенных на социально ответственное инвестирование.
Конечно, наиболее очевидно данные процессы отражаются на секторе автомобилестроения, который хронически отстает от средних показателей рынка. Это происходит с того момента, как дизельный скандал выявил ужасающий провал первых попыток Европы снизить выбросы CO2, понадеявшись на улучшение загрязняющего воздух топлива. Стоит отметить, что эффект данного улучшения больше относится к здоровью людей, чем к предотвращению изменений климата.
В результате данного скандала европейские автопроизводители оказались втянуты в дорогостоящую многолетнюю трансформацию для перехода на выпуск электромобилей. Таким образом, они потеряли большую часть технологического преимущества, которым обладали по сравнению с китайскими производителями. Последние в настоящий момент лучше готовы к тому, чтобы развернуть технологии, разработанные для местного рынка, до масштабов всего мира. Ни одна из европейских OEM-компаний (оригинальный производитель оборудования) по вполне понятным причинам не имеет коэффициента цена/прибыль (стоимости акции к годовой прибыли, полученной на акцию) выше 10.
Также это касается сектора авиакомпаний, который попал под более углубленную проверку относительно вклада в глобальную проблему выбросов CO2 (вспомните введенный во Франции новый налог на авиарейсы, связанный с выбросами углерода, а также слухи о том, что Германия может последовать этому примеру).
Стратег Deutsche Bank (DE:DBKGn) Ульрих Стефан отметил, что с начала года цены на квоты по выбросам углерода выросли более чем 200% и, скорее всего, будут дорожать и дальше. Это одна из причин, по которой Стефан не советует их приобретать (другими причинами являются повышение цен на топливо и затрат на заработную плату, а конкурентное ценовое давление).
Но есть и те, кто выигрывает от усилий по предотвращению изменений климата. Наиболее впечатляющим примером является датская компания ветряных электростанций Oersted A/S (CSE:ORSTED), курс акций которой вырос почти вдвое за два последних года благодаря тому, что накопленный в Данни опыт компания стала переносить на все новые и новые рынки, важнейшим из которых является рынок США.
Изучение жилищно-коммунальной сферы в других регионах Европы также дает основания предположить, что использование «зеленых» технологий будет находить все большую поддержку. Лидерами роста кроме компании Orsted можно назвать Iberdrola (MC:IBE) и австрийскую Verbund AG Kat. A (VIE:VERB), которые в основном специализируются на гидроэнергетике и генерировании энергии из возобновляемых источников. Наибольшие потери несут Centrica (LON:CNA), специализирующаяся на поставках природного газа, и производитель ядерной энергии Electricite de France (PA:EDF), которые испытывают затруднения из-за риска попасть под действия регуляторов и, в случае EdF, из-за технологических проблем.
Инвесторам, которые считают верной поговорку «оборудование – это сложно», можно вспомнить датскую Vestas Wind Systems A/S (CSE:VWS) и испанскую Siemens Gamesa (MC:SGREN), которым удалось удержать свои лидерские позиции в сфере производства турбин, несмотря на растущую конкуренцию со стороны азиатских производителей.