В третьем квартале 2024 года Japan Tobacco Inc. (JT) сообщила об увеличении скорректированной операционной прибыли (AOP) на 2,6% в годовом исчислении при постоянных валютных курсах, в основном за счет табачного бизнеса. Ожидается, что недавнее приобретение Vector Group значительно увеличит долю Japan Tobacco на рынке США.
Несмотря на положительные показатели в табачном секторе, компания столкнулась с уменьшением свободного денежного потока и пересмотром прогноза прибыли на весь год в сторону понижения из-за увеличения затрат и налогов. На конференции по доходам также обсуждалось предложенное урегулирование канадского судебного разбирательства на сумму 32,5 млрд CAD, которое может повлиять на дивидендную политику компании.
Ключевые моменты
- AOP Japan Tobacco увеличилась на 2,6% в годовом исчислении при постоянных валютных курсах.
- Объем табачной продукции вырос с заметным скачком на 22,8% в сегменте продуктов пониженного риска (RRP).
- Бренд Ploom расширился до 23 рынков, достигнув 40% увеличения объема.
- Приобретение Vector повысит долю JT на рынке США с 2,4% до 8,2%.
- Выручка фармацевтического сегмента снизилась, в то время как подразделение обработанных продуктов питания показало рост.
- Пересмотренный прогноз на весь год предсказывает увеличение базовой выручки на 8,2% и рост AOP на 6,3%.
- Прогнозы прибыли скорректированы в сторону понижения из-за финансового влияния приобретения Vector.
- Потенциальное урегулирование на сумму 32,5 млрд CAD в канадском судебном разбирательстве может повлиять на дивидендную политику.
Перспективы компании
- Прогноз на весь год включает увеличение базовой выручки на 8,2% в годовом исчислении при постоянных валютных курсах.
- Ожидается рост AOP на 6,3% в годовом исчислении.
- Табачный бизнес прогнозирует увеличение базовой выручки на 9%.
- Прогноз выручки фармацевтического сегмента пересмотрен в сторону повышения на 1 млрд JPY.
- AOP сегмента обработанных продуктов питания пересмотрена в сторону повышения на 0,5 млрд JPY.
Негативные моменты
- Свободный денежный поток снизился до 260,5 млрд JPY из-за проблем с оборотным капиталом.
- Прогнозы прибыли скорректированы в сторону понижения из-за увеличения финансовых затрат и налогов.
- Выручка в фармацевтическом сегменте снизилась на 2,8 млрд JPY.
- Коэффициент выплаты дивидендов может быть пересмотрен из-за потенциальных убытков от канадского урегулирования.
Позитивные моменты
- Сильные показатели цен и объемов в табачном бизнесе.
- Объем RRP вырос на 22,8% с расширением бренда Ploom.
- Подразделение обработанных продуктов питания показало рост выручки на 2 млрд JPY.
- Пересмотр в сторону повышения прогнозов консолидированной выручки и AOP.
Недостатки
- Снижение AOP в годовом исчислении из-за снижения выручки и увеличения расходов на R&D.
- Отсутствие единовременных компенсационных доходов и снижение доходов от зарубежных роялти.
Основные моменты Q&A
- Приобретения остаются приоритетом, особенно в сфере HTS горючих и RRP.
- Инвестиции в RRP увеличатся с 300 млрд JPY до 450 млрд JPY.
- Дивидендная политика по-прежнему ориентирована на целевой коэффициент выплат в 75%, несмотря на возможные корректировки.
- Показатели региона EMA продолжают оставаться сильными, без ожидаемых значительных рисков или изменений в динамике выручки.
Japan Tobacco Inc. (тикер: 2914) успешно преодолела сложный финансовый ландшафт, чтобы обеспечить рост в третьем квартале 2024 года. Стратегическое приобретение Vector Group обещает укрепить позиции компании на рынке США, в то время как ее приверженность продуктам пониженного риска и сильные показатели на развивающихся рынках закладывают основу для будущей прибыльности. Поскольку Japan Tobacco продолжает сталкиваться с вызовами, включая судебные разбирательства и рыночную конкуренцию, ее внимание к поддержанию устойчивого баланса и изучению дальнейших приобретений подчеркивает проактивный подход к обеспечению долгосрочного успеха.
Выводы InvestingPro
Japan Tobacco Inc. (JAPAF) продолжает демонстрировать финансовую устойчивость в сложных рыночных условиях. Согласно данным InvestingPro, рыночная капитализация компании составляет 48,09 млрд USD, что отражает ее значительное присутствие в глобальной табачной индустрии. Это соответствует совету InvestingPro, выделяющему JAPAF как "Ведущего игрока в табачной индустрии".
Финансовое здоровье компании дополнительно подчеркивается впечатляющей валовой прибылью, которая составляет 55,45% за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года. Эта сила в прибыльности дополняется выручкой в 18,76 млрд USD за тот же период, с заметным ростом выручки на 8,42%. Эти цифры поддерживают способность компании сохранять свою рыночную позицию и инвестировать в инициативы роста, такие как расширение портфеля продуктов пониженного риска (RRP) и стратегическое приобретение Vector Group.
Еще один совет InvestingPro, заслуживающий внимания, заключается в том, что JAPAF "поддерживает выплату дивидендов в течение 30 лет подряд". Это долгосрочное обязательство по возврату средств акционерам соответствует обсуждению дивидендной политики компании в отчете о доходах, хотя потенциальное влияние урегулирования канадского судебного разбирательства может потребовать пересмотра коэффициента выплат.
Коэффициент P/E компании, равный 15,63 (скорректированный за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года), предполагает, что инвесторы учитывают ожидания будущего роста, возможно, отражая оптимизм в отношении приобретения Vector и расширения бренда Ploom. Однако коэффициент PEG, равный 2,02, указывает на то, что акции могут торговаться с премией относительно потенциала роста прибыли в ближайшей перспективе.
Для инвесторов, стремящихся к более глубокому пониманию финансового положения Japan Tobacco и перспектив роста, InvestingPro предлагает дополнительные выводы. Доступны еще 5 советов InvestingPro для JAPAF, предоставляющих комплексный взгляд на сильные стороны компании и потенциальные вызовы на развивающемся табачном рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.