30 октября 2024 года компания First National провела телефонную конференцию по итогам третьего квартала, на которой ключевые руководители представили смешанные финансовые результаты и выразили осторожный оптимизм в отношении будущего.
Несмотря на снижение доходов до учета справедливой рыночной стоимости и объемов жилищного кредитования по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, компания отметила рост новых обязательств по жилищному кредитованию и ожидает потенциальных выгод от предстоящего снижения процентных ставок и реформ ипотечного кредитования.
Совет директоров одобрил специальные дивиденды, и компания ожидает сильного начала 2025 года на основе растущего портфеля обязательств и ожидаемой стабильной чистой процентной маржи.
Ключевые моменты
- Доход до учета справедливой рыночной стоимости за третий квартал 2024 года составил 75,3 млн $, что на 21% меньше, чем в предыдущем году.
- Объем ипотечного кредитования для односемейных домов снизился на 20%, но новые обязательства по жилищному кредитованию увеличились на 50% по сравнению с третьим кварталом 2023 года.
- Объем выдачи коммерческих ипотечных кредитов снизился на 18%, а объем новых выдач уменьшился на 5% по сравнению с предыдущим годом.
- Был одобрен специальный дивиденд в размере 0,50 $ на акцию, продолжая тенденцию увеличения дивидендов на протяжении 18 лет.
- Объем ипотечных кредитов под управлением вырос на 6% в годовом исчислении, превысив 150 млрд $.
- Коэффициент выплат, исключая прибыли и убытки по финансовым инструментам, составил 68%, что указывает на высокую прибыльность.
- Компания ожидает стабильной чистой процентной маржи и выгод от реформ ипотечного кредитования, особенно в части расширения доступа к застрахованным ипотечным кредитам.
Перспективы компании
- First National ожидает сильного начала 2025 года с растущим портфелем обязательств.
- Ожидается, что снижение процентных ставок и реформы ипотечного кредитования окажут положительное влияние на бизнес.
- Компания более активно работает в секторе застрахованных ипотечных кредитов, который выиграет от увеличения лимита застрахованных ипотечных кредитов с 1 млн $ до 1,5 млн $.
Негативные моменты
- Снижение объемов жилищного кредитования и увеличение прямых затрат на секьюритизацию повлияли на прибыль.
- Доход от обслуживания ипотечных кредитов снизился на 7% из-за снижения доходов от андеррайтинга для третьих лиц.
Позитивные моменты
- Компания сохраняет сильные рыночные позиции, занимая второе место по финансированию и новым обязательствам.
- Чистый процентный доход от ипотечных кредитов, заложенных под секьюритизацию, увеличился на 4%.
- Ожидается, что рекордные уровни секьюритизированных ипотечных кредитов и портфелей обслуживания продолжат генерировать доход и денежный поток.
Недостатки
- Компания испытала последовательное снижение расходов на заработную плату и льготы из-за снижения объемов коммерческого кредитования и предыдущего избыточного начисления.
Основные моменты сессии вопросов и ответов
- Ставки по возобновляемым кредитам оставались стабильными в среде с процентными ставками 4-5%, и опасения по поводу "обрыва" возобновлений не материализуются.
- Не ожидается, что отсутствие стресс-теста при переключении ипотечных кредитов существенно повлияет на деятельность.
- Считается, что недавнее снижение целевых показателей иммиграции в большей степени повлияет на рынок аренды, чем на продажи жилья или результаты First National.
- Увеличение использования коммерческих бумаг, обеспеченных активами, для финансирования обычных ипотечных кредитов незначительно повлияло на чистую процентную маржу (NIM).
- 11,2 млрд $ в выдачах в этом году, без ожидаемых немедленных ограничений на четвертый квартал.
- Ожидается, что структура финансирования останется на уровне около 40% секьюритизации в четвертом квартале.
- Увеличение обязательств на 50% в годовом исчислении в сегменте односемейных домов может привести к аналогичному темпу роста выдач.
Отчет о доходах First National представил сложную картину проблем и возможностей. Компания ориентируется в условиях снижения объемов выдачи и увеличения затрат, одновременно позиционируя себя для получения выгод от изменений в регулировании и рыночных условий. С надежным портфелем и стратегическим фокусом First National готова сохранить свою рыночную силу и использовать потенциал роста в предстоящем квартале.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.