Аналитики Piper Sandler во вторник понизили рейтинг акций Tyson Foods (NYSE:TSN) с "нейтрального" до "ниже рынка", отметив различные риски, которые в настоящее время не отражены в цене акций, включая потенциальный рост затрат на крупный рогатый скот и возможное снижение цен на говядину.
Прогноз прибыли на акцию (EPS) Tyson на 2024 финансовый год остается на уровне 2,69 долларов, но прогноз EPS на 2025 финансовый год был снижен с 4,73 до 3,45 долларов.
Кроме того, Piper Sandler снизил целевую цену акций Tyson с 57 до 50 долларов, приведя целевой показатель в соответствие с примерно 12-кратной оценкой EPS на 2025 календарный год. Эта корректировка направлена на лучшее соответствие историческому среднему коэффициенту цена/прибыль Tyson, составляющему около 11,6.
Среди ключевых моментов, отмеченных в отчете, аналитики заявили, что, хотя маржа в сегменте говядины может ухудшиться, потребительский спрос оказался неожиданно устойчивым. Однако фирма ожидает, что проблемы с поставками крупного рогатого скота могут еще больше усугубиться, прежде чем улучшиться.
"Ситуация с поставками, вероятно, может ухудшиться, прежде чем улучшится; любое увеличение поставок займет около 2 лет", - написали аналитики.
"Даже если в краткосрочной перспективе существует риск снижения предложения (что потенциально приведет к росту затрат на сырье), необычно благоприятное ценообразование также представляет риск, если потребительский спрос ослабнет, как мы уже ожидали", - добавили они.
В секторе птицеводства Piper Sandler указывает на признаки того, что предложение курятины готово увеличиться, что может оказать понижательное давление на цены.
Фирма отмечает, что количество заложенных яиц и вылупившихся цыплят в США растет: в начале августа 2024 года количество заложенных яиц достигло двухлетнего максимума, а количество вылупившихся цыплят увеличилось более чем на 2,5% в годовом исчислении с июля. Ожидается, что увеличение рыночного предложения курятины создаст проблемы для стабильности цен.
Значительный рост эффективности Tyson за счет закрытия птицефабрик в начале 2024 финансового года в основном реализован, и дальнейшее существенное улучшение маржи в 2025 финансовом году маловероятно, отмечает Piper Sandler.
Tyson может стремиться повысить маржу за счет перехода на продукты с более высокой добавленной стоимостью, но эта стратегия сталкивается с проблемами из-за интенсивной конкуренции, увеличения маркетинговых инвестиций и затрат на продвижение.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.