Morgan Stanley пересмотрел свой прогноз по автомобильной промышленности США, понизив его с "Привлекательного" до "Нейтрального". Причиной стали такие негативные факторы, как рост уровня запасов, проблемы с доступностью и усиление конкурентного давления со стороны Китая, который из источника спроса превратился в источник глобального перепроизводства.
В отчете подчеркивается, что автомобильная промышленность Китая сейчас производит примерно на 9 миллионов единиц больше, чем потребляет, оказывая давление на мировые рынки. Morgan Stanley предупреждает, что этот избыток производственных мощностей, вероятно, найдет выход в другие регионы, усиливая конкуренцию для американских автопроизводителей.
"Даже если эти автомобили не попадут напрямую на американский рынок, 'взаимозаменяемость' потерянной доли рынка и прибыли ключевыми американскими игроками усиливает давление здесь, на родине", - заявили аналитики Morgan Stanley в среду.
В рамках пересмотра сектора Morgan Stanley понизил рейтинги ключевых автопроизводителей, включая General Motors (NYSE:GM), Ford (NYSE:NYSE:F) и Rivian (NASDAQ:RIVN).
Рейтинг GM был понижен с "Равновесного" до "Ниже рынка", а целевая цена снижена с 47 до 42 долларов. Акции Ford и Rivian получили такие же понижения рейтингов, а их целевые цены были снижены с 16 до 12 долларов и с 16 до 13 долларов соответственно.
"Наши понижения рейтингов F и GM основаны на нашем ожидании большей потери доли рынка до конца десятилетия, негативных факторов в ценообразовании/ассортименте, а также рисков, связанных с Китаем, соблюдением нормативных требований и электромобилями/автономным вождением/другими регионами мира, которые могут повлиять на прибыльность, приводя к снижению нормализованной прибыли и оценки", - отметили аналитики.
Для RIVN пересмотр в сторону понижения отражает "учет капиталоемкости автономного вождения/ADAS, которые могут потребоваться для реализации технологических основ, привлекших Volkswagen в качестве партнера по совместному предприятию".
Таким образом, аналитики повысили свои оценки ежегодных капитальных затрат на 200-300 миллионов долларов в год, начиная с 2026 года.
Наряду с понижением рейтингов GM, F и RIVN, Morgan Stanley также снизил рейтинги Magna International (NYSE:MGA) и Phinia (PHIN), при этом повысив рейтинги дилерских франшиз, таких как Asbury Automotive (NYSE:ABG) и Lithia Motors (NYSE:LAD), среди прочих.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.