Индекс S&P 500 продолжил снижение в конце прошлой недели под влиянием растущих опасений относительно серьезного замедления экономического роста после разочаровывающих экономических показателей, говорится в отчете RBC Capital, опубликованном в понедельник.
Первоначально рынок демонстрировал признаки восстановления, поддерживаемый ожиданием снижения процентных ставок в сентябре после заседания Федеральной резервной системы в среду.
Однако экономические показатели Института управления поставками и данные по занятости, оказавшиеся ниже ожиданий, возродили опасения по поводу сокращения экономики и ошибок в экономической политике. К концу торгов в пятницу индекс S&P 500 упал на 5,7 % с июльского пика, что немного больше, чем в апреле, но не так значительно, как 10-процентное падение осенью прошлого года.
Аналитики RBC Capital отмечают, что, хотя экономические показатели спровоцировали спад, американский фондовый рынок уже находился в состоянии, когда падение было вполне вероятным.
"Некоторые из факторов, которые нас беспокоят, включают слишком оптимистичные настроения и позиционирование инвесторов, а также исторически слабые показатели фондового рынка с августа по октябрь в последние годы", - пишут в банке.
Несмотря на эти проблемы, RBC отмечает, что рынок достиг положительных показателей в июле, а затем столкнулся с трудностями в августе.
Они обращают внимание на индикаторы настроений на рынке, такие как опрос Американской ассоциации индивидуальных инвесторов, который показал рост чистых "бычьих" настроений до 22 % - показатель, который часто ассоциируется с краткосрочными пиками на рынке.
Кроме того, RBC отмечает, что позиционирование во фьючерсах на американские акции находится на рекордных уровнях, что также говорит о том, что рынок склонен к снижению.
RBC сообщил инвесторам, что их модели оценки предполагают, что S&P 500 уже учел возможность нескольких снижений процентных ставок в этом году, что делает недавнее падение типичной реакцией рынка.
"Характер снижения фондового рынка, последовавший за началом прошлых циклов снижения процентных ставок, позволяет предположить, что это типичная дискуссия на данный момент", - заявили в RBC.
Учитывая эти факторы, RBC полагает, что текущее падение рынка может стабилизироваться в диапазоне 5-10 %, хотя они внимательно изучают экономические показатели, особенно данные по занятости, на предмет любых признаков более серьезных опасений по поводу экономического роста.
"У нас все еще есть неопределенность в отношении данных по занятости, в частности влияние погодных условий. Пока мы исходим из того, что снижение может составить до 10 %, но мы внимательно следим за дискуссией вокруг занятости на предмет любых признаков того, что опасения по поводу экономического роста могут укорениться, учитывая текущую нервозность инвесторов", - заключили в банке.
Эта статья была подготовлена и переведена при содействии AI и проверена редактором. Для получения более подробной информации ознакомьтесь с нашими правилами и условиями.