Согласно недавнему анализу Bank of America, новые ограничения правительства США на продажу полупроводникового оборудования в Китай могут значительно повлиять на прибыль ASML Holdings (ASML) до учета процентов и налогов (EBIT).
По оценкам аналитиков банка, EBIT ASML может снизиться на 3-30 %, в зависимости от того, насколько строгими будут ограничения и насколько ASML сможет перенести продажи из Китая в другие регионы.
Bank of America отмечает, что недавние разговоры с инвесторами свидетельствуют о беспокойстве по поводу возможности введения более жестких экспортных ограничений.
В анализе упоминается, что на прошлой неделе в новостях появились сообщения о том, что правительство США может запретить ASML предоставлять услуги определенным клиентам в Китае. Одно только ограничение на обслуживание может привести к снижению общего объема продаж компании на 1-3 %.
В банке описывают три возможных исхода усиления экспортного контроля. Наиболее вероятным, по их мнению, является полный запрет на продажу и обслуживание иммерсионных технологий ArFi определенным компаниям в Китае, что может привести к сокращению EBIT ASML на 3 - 4 % в 2025/26 календарном году, если учесть усилия по снижению воздействия.
Второй вариант - полный запрет на продажу и обслуживание технологии погружения ArFi во всем Китае - может привести к сокращению EBIT на 10 % с учетом усилий по снижению воздействия. Наименее вероятным исходом является полный запрет на продажу и обслуживание технологии глубокой ультрафиолетовой литографии (DUV) в Китае, при этом предполагаемое снижение EBIT составит от 12 до 15 %, после принятия мер по снижению воздействия.
Несмотря на эти потенциальные неудачи, Bank of America продолжает рекомендовать ASML в качестве хорошей инвестиции, установив целевую цену в 1 302 евро (1 406 долларов США). По их мнению, рынок в настоящее время настроен слишком негативно, предполагая, что вероятность полного запрета продаж технологии DUV в ближайшие 12-24 месяца составляет около 50 %.
Они считают текущую цену акций хорошей возможностью для инвестиций до Дня рынка капитала в середине ноября.
Анализ также показывает, что подобные запреты могут прервать мировые процессы производства автомобилей и промышленного оборудования, что может оказаться выгодным для европейских полупроводниковых компаний, таких как STMicro и Infineon, поскольку производство может быть перенесено на их местные предприятия.
Эта статья была создана и переведена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Положениями и условиями.