JMP Securities призвала инвесторов воспользоваться недавним снижением стоимости акций широко распространенной гиг-экономики DoorDash (NASDAQ:DASH).
Цена акций DoorDash снижается. Однако аналитики отвергают опасения по поводу снижения роста выручки и инвестиций компании в новые сферы бизнеса.
Финансовая компания выразила уверенность в том, что DoorDash находится на благоприятном пути для включения в индекс S&P 500, и ожидает, что компания выкупит больше своих акций. Это, по их мнению, представляет собой ценный шанс для устойчивого финансового роста.
Аналитики отмечают, что DoorDash начала генерировать положительный свободный денежный поток (FCF) и демонстрирует значительные перспективы для дальнейшего увеличения. "Рассматривая более широкий контекст, мы считаем, что рынок доставки "последней мили" очень велик и имеет множество связанных с ним возможностей", - говорится в отчете, опубликованном в четверг.
"В настоящее время DoorDash осуществляет инвестиции в несколько областей и зарабатывает меньше, так как ставит перед собой задачу роста. Учитывая признаки того, что показатели прибыли улучшаются по всем направлениям деятельности, а компанию возглавляет высококлассная команда менеджеров, мы рассматриваем текущее снижение цены акций как возможность", - поясняется в отчете.
С момента последнего объявления о квартальной прибыли акции DoorDash упали на 19%, достигнув отметки $103,16. Эта цена эквивалентна 17,9-кратному значению прогнозируемой прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) на 2025 год и 14,2-кратному значению прогнозируемой EBITDA на 2026 год. Аналитики подтвердили свой рейтинг "Market Outperform" и установили целевую цену $140, исходя из приблизительной 25-кратной оценки прогнозируемой EBITDA в размере $2,3 млрд (что составляет 2,6% от валовой стоимости заказов), что предполагает будущую 20-кратную оценку прогнозируемой EBITDA на 2026 год.
По мнению аналитиков, более высокая оценка оправдана доминирующим положением DoorDash на американском рынке доставки ресторанов и ее перспективами в новых сферах бизнеса, включая доставку продуктов питания.
Рестораны продолжают пользоваться высоким спросом, особенно на заказы из пригородных районов, которые меньше страдают от экономического давления на потребителей с низким уровнем дохода. Несмотря на опасения, что более широкие экономические факторы могут повлиять на общую стоимость заказов DoorDash, аналитики отмечают, что в первом квартале 2024 года число клиентов ресторанов в США выросло в два раза по сравнению с прошлым годом, а частота заказов достигла рекордного уровня.
"Мы считаем, что внедрение служб доставки ресторанов все еще находится на начальном этапе", - прокомментировали аналитики.
Аналитики также отметили, что, хотя инвестиции в бакалейный сектор могут сохраниться во второй половине 2024 года, они ожидают роста рентабельности. Начиная с четвертого квартала 2022 года, компания наблюдала улучшение показателей прибыли в новых направлениях бизнеса и в секторе бакалеи.
"Мы преодолели период наибольших потерь в продуктовом секторе", - заявили аналитики, отметив, что DoorDash продолжает налаживать партнерские отношения с новыми продуктовыми магазинами. Это может снизить маржу прибыли в краткосрочной перспективе, но, как ожидается, будет способствовать долгосрочному росту.
Аналитики положительно оценивают финансовые перспективы DoorDash. Они считают, что прогнозируемый показатель EBITDA компании на 2025 и 2026 годы вполне достижим, так как ожидается значительное увеличение свободного денежного потока.
При растущем проценте выручки от каждого заказа, стабильной себестоимости проданных товаров (COGS) и разумных прогнозах по расходам на исследования и разработки (R&D) и общим и административным расходам (G&A), по оценкам аналитиков, свободный денежный поток DoorDash на акцию может составить около $5,60.
"По нашим оценкам, свободный денежный поток в 2026 году составит $2,8 млрд, что более чем в два раза превышает $1,35 млрд, достигнутые в 2023 году", - заявили аналитики.
Эта статья была подготовлена и переведена при содействии AI и прошла проверку редактором. Для получения более подробной информации ознакомьтесь с нашими правилами и условиями.