Компания Wolfe Research начала анализ Spotify (NYSE:SPOT) с рекомендации "покупать" и целевой цены $390 в отчете в пятницу. Эта целевая цена предполагает возможный 28-процентный рост по сравнению с текущей ценой.
Аналитики Wolfe Research считают, что цена Spotify слишком низкая, поскольку текущий торговый мультипликатор в 26 раз превышает прогнозируемое соотношение цены и свободного денежного потока за 2025 календарный год, особенно учитывая значительную долю компании на рынке в быстро развивающейся сфере потокового вещания музыки, в отличие от Universal Music Group (UMG).
Исследовательская компания отмечает, что Spotify, занимая около трети мирового рынка потокового воспроизведения музыки, более чем в два раза превосходит своих ближайших конкурентов в этом секторе (Apple, Amazon и YouTube).
По мнению Wolfe Research, "Spotify является центральным игроком в мировом потреблении и открытии аудио", предоставляя прямой доступ к потоковому воспроизведению музыки без колебаний и проблем, с которыми сталкиваются музыкальные лейблы во время переговоров о контрактах с артистами.
Компания указывает, что инвестиционная привлекательность Spotify распространяется не только на музыку, но и на такие быстрорастущие области, как аудиопрограммы, цифровые записи книг и потоковое аудио.
Аналитики Wolfe Research ожидают, что Spotify может превзойти средние прогнозы финансовых показателей благодаря более регулярной корректировке ценообразования и экспансии в сферы бизнеса с более высокой нормой прибыли. По их прогнозам, к концу 2024 года около 7 % доходов Spotify не придется делить с музыкальными лейблами, что больше, чем 3 % в 2023 году и ни одного в 2018 году. Ожидается, что это изменение приведет к тому, что во второй половине 2024 года оценка валовой прибыли будет на 4 % выше среднего прогноза.
Кроме того, Wolfe Research подчеркивает способность Spotify повысить средний доход на одного пользователя (ARPU), что может принести примерно в три раза больше валовой прибыли по сравнению с другими источниками дохода. Аналитики прогнозируют регулярное повышение цен и расширение дополнительных услуг для поддержания этой восходящей тенденции, прогнозируя увеличение потенциального размера рынка валовой прибыли в девять раз к 2034 году.
Ценовой ориентир в $390 для SPOT, установленный Wolfe Research, получен на основе анализа дисконтированных денежных потоков и оценки, учитывающей каждую часть компании в отдельности, и отражает постоянный рост числа пользователей, умеренное увеличение ARPU и значительный рост свободного денежного потока.
Они прогнозируют 45 миллиардов евро выручки, 16 миллиардов евро валовой прибыли и 48 евро свободного денежного потока на акцию Spotify к 2034 году, подчеркивая высокий долгосрочный инвестиционный потенциал компании.
Эта статья была создана и переведена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором. Для получения более подробной информации ознакомьтесь с нашими правилами и условиями.