В своей записке во вторник Barclays выразил сомнение в способности индексов S&P 500 (SPX) и S&P 500 Equal-Weight (SPW) поддерживать текущие уровни доходности, указав на историческую тенденцию к тому, что более высокие показатели доходности приходятся на вторую половину года.
"Доходы SPX/SPW обычно выше во второй половине года", - пишут аналитики, отмечая, что высокие и ранние доходы в 2023 году являются аномалией. Учитывая, что первые месяцы 2024 года демонстрируют такую же картину, как и 2023 год, Barclays обеспокоен вероятностью продолжения роста в том же темпе.
Обычно в первой половине года S&P 500 демонстрирует не такие высокие результаты, как его равновзвешенная версия, а во второй половине года, как правило, превосходит ее. Это соответствует тому, что S&P 500 часто достигает более высокой доходности в последние шесть месяцев, чем в первые шесть месяцев года.
Barclays предполагает, что нехарактерные результаты в 2023 году были обусловлены исключительной сосредоточенностью рынка, вызванной ажиотажем вокруг технологий и искусственного интеллекта. Этот фокус привел к сильному росту в начале 2023 года, который затем замедлился во второй половине, в частности, из-за значительной зависимости от технологий и осторожного подхода к риску в октябре.
Учитывая аналогичные тенденции в начале 2024 года и ожидаемое выравнивание роста доходов крупных технологических компаний и остального рынка, Barclays сомневается, что S&P 500 продолжит превышать показатели S&P 500 Equal-Weight в будущем.
Эта статья была создана и переведена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором. Более подробную информацию вы можете найти в наших Положениях и условиях.