Investing.com — Ведущие прогнозисты Уолл-стрит видят ряд новых тем, определяющих их прогнозы по фондовому рынку в 2025 году. В основном эксперты ожидают очередного года роста для S&P 500, и средняя целевая цена предполагает подъем примерно на 8%, пишет Business Insider.
Хотя у каждого стратега есть свои причины для оптимизма, есть общие тенденции между прогнозами, на которые стоит обратить внимание.
Вот четыре главные темы, которые, по мнению экспертов, будут формировать атмосферу на рынке акций в наступающем году:
1. Трамп против мира
Избранный президент Дональд Трамп с момента своей победы на выборах в ноябре угрожал тарифами против как врагов, так и союзников Америки.
В конце ноября Трамп предложил ввести 25%-ные тарифы на товары, импортируемые из Канады и Мексики, если они не остановят потоки мигрантов и не ужесточат борьбу с наркотрафиком через свои границы.
В интервью для программы Meet the Press ранее в этом месяце Трамп назвал тарифы «самым прекрасным словом» и заявил, что у него «никогда не было возможности полностью реализовать» тарифную политику в первый срок из-за пандемии.
Хотя некоторые рассматривают угрозы тарифов как в основном инструмент переговоров, другие полагают, что Трамп очень серьезен в своем предложении обложить импорт налогом.
Если так, это может привести к обострению торговой войны, возобновлению инфляции и, в конечном итоге, к потерям на фондовом рынке.
«Нарушения со стороны предложения, включая тарифы и массовые депортации, являются рисками для роста акций и могут оказать повышательное давление на инфляцию», — говорится в прогнозе Ned Davis Research.
Стратег BCA Research Питер Березин пошел еще дальше, утверждая в своем прогнозе, что в следующем году разразится полноценная торговая война, вызвав экономическую рецессию.
«Надежды на мягкую посадку не оправдались в 2025 году, когда торговая война и распродажи на рынке облигаций толкнули мировую экономику в рецессию», — сказал Березин в своем прогнозе на следующий год, пишущий, как если бы он смотрел в прошлое из января 2026 года.
Но если Трамп выберет более мягкую торговую стратегию и сосредоточится на снижении налогов и дерегулировании, то новая администрация может стать благом для акций в 2025 году.
2. Трамп против ФРС
Трамп вновь заявил, что не намерен заменять главу ФРС Джерома Пауэлла до окончания его срока в 2026 году.
Это заявление было сделано в то время, когда фондовый рынок находится вблизи рекордных максимумов, а ФРС тем временем планирует продолжать снижать процентные ставки.
Будет ли Трамп придерживаться той же позиции, если что-то из этого изменится? Об этом задумываются стратеги с Уолл-стрит.
Если такие меры политики Трампа, как тарифы и массовые депортации, в конечном итоге окажутся проинфляционными, вероятно, что ФРС изменит свою политику по процентным ставкам и вернется к жесткому курсу.
Рынок прогнозирует всего два снижения ставки на 25 базисных пунктов в следующем году, что значительно меньше ожидаемого после победы Трампа на выборах в ноябре.
Хотя Трамп не имеет полномочий заменять Пауэлла до окончания срока его полномочий, он может использовать его как козла отпущения, как это было в 2018 году, критикуя центральный банк и призывая чиновников снижать ставки.
В конечном счете, фондовый рынок хочет видеть снижение процентных ставок и по-прежнему рассчитывает на это в 2025 году.
Том Ли из Fundstrat заявил, что «поддержка» со стороны ФРС для фондового рынка в следующем году сохранится.
UBS, DataTrek Research и Morgan Stanley (NYSE:MS) также отметили, что снижение процентных ставок является причиной, по которой они ожидают роста фондового рынка в 2025 году.
Любой шок в траектории ставок может нарушить прогнозы и оказать понижательное давление на акции.
3.Искусственный интеллект: покажи мне деньги
Ажиотаж вокруг ИИ не замедлился в 2024 году, и акции, связанные с этой сферой, снова продемонстрировали впечатляющий рост. Бумаги Nvidia выросли на 170% с начала года после подъема на 239% в 2023-м, в то время как другие компании, связанные с ИИ, такие как Palantir, Vertiv и Broadcom, выросли на 329%, 159% и 93% соответственно.
Но для продолжения этой тенденции инвесторам нужно увидеть значительный рост выручки и прибыли от компаний, которые активно инвестируют в инфраструктуру ИИ.
Если доходы от инвестиций в ИИ не материализуются, расходы на микросхемы для ИИ, производимые такими компаниями, как Nvidia и Broadcom, могут внезапно уменьшиться.
«У Уолл-стрит большой вопрос. Они теперь тратят более $200 миллиардов, и их капитальные затраты выросли более чем на 50%. Где доходность от инвестированного капитала»? — сказал технический стратег Baird Тед Мортонсон Business Insider ранее в этом году.
Кроме того, существует надежда, что бум производительности, вызванный внедрением ИИ, приведет к росту всей экономики. Если этого не произойдет в 2025 году, это может привести к шоку волатильности для технологического сектора, который в течение последних двух лет лидировал на фондовом рынке.
4. Потребитель, экономика и прибыль
Возможно, самым удивительным для рынков за последние два года стала прочность экономики, которой удается избежать рецессии.
Экономисты и стратеги были уверены, что экономический спад неизбежен как в 2023, так и в 2024 году. Однако, вместо этого, экономика пережила бум, и ВВП рос темпами почти в 3%, что выше, чем до пандемии COVID-19.
Для того чтобы фондовый рынок вновь вырос в следующем году, важна продолжительная устойчивость потребителей, экономики и корпоративных прибылей.
«Наш целевой уровень по S&P 500 на декабрь 2025 года составит 6,600, и он будет поддерживаться за счет устойчивого экономического роста», — отмечается в прогнозе UBS.
Эту точку зрения поддержали почти все стратеги в своих прогнозах на 2025 год.
Если акции хотят продолжить бычий тренд, экономика не должна пошатнуться, и пока потребитель остается устойчивым, для рискованных активов должен быть относительно плавный путь.
Противоположная точка зрения исходит от одного из немногих медведей, оставшихся на Уолл-стрит, BCA Research, которые считают, что политика Трампа может подорвать финансовое положение потребителей, вызвав торговую войну и повысив инфляцию. Компания имеет самый низкий целевой уровень цены на Уолл-стрит, прогнозируя, что эталонный индекс может упасть более чем на 25% до 4 450.