Investing.com — В этом году крупнейшие акции Германии обогнали своих европейских коллег несмотря на негативные сигналы от внутренней экономики, пишет Bloomberg.
Оптимизм по поводу продолжения этой бычьей тенденции в 2025 году подкреплен ожидаемым увеличением государственных расходов и возобновлением спроса в Китае.
Компания SAP SE, гигант в сфере программного обеспечения, внесла значительный вклад рост индекса DAX, который прибавил 22%, впервые преодолев отметку в 20 000 пунктов в этом месяце. Хотя бенчмарк и отстает от ралли S&P 500 на 28%, он значительно опережает другие европейские индексы, включая прирост на 7,4% в британском индексе FTSE 100 и спад на 1,6% во французском CAC 40.
Ожидания роста мировой экономики и увеличения спроса из Китая подогревают спрос на акции таких компаний, как Adidas и Heidelberg Materials. Эти факторы, вероятно, останутся актуальными в 2025 году на фоне ожидаемого увеличения государственных расходов после выборов в феврале.
«Мы настроены оптимистично в отношении немецких акций в следующем году, поскольку самочувствие экономики еврозоны, вероятно, улучшится», — сказала Сусана Круз, стратег из Panmure Liberum. Она видит некоторое облегчение от снижения ставок во второй половине года, но также отмечает, что геополитические риски продолжат оказывать давление на промышленный сектор.
Главным драйвером роста DAX в этом году стал глобальный потенциал прибыли крупнейших компаний в составе индекса. Более 80% продаж 40 крупнейших акций, зарегистрированных во Франкфурте, приходится на зарубежные компании, что делает их более подверженными влиянию глобального спроса, чем внутренних факторов.
Как отметила команда частного банка Deutsche Bank в своем прогнозе на 2025 год, «немецкая экономика стагнирует, но немецкий фондовый рынок процветает».
За рубежом экономика США остается сильной, а Пекин заявил, что в 2025 году будет придерживаться «умеренно мягкой» денежно-кредитной политики, что уже оказывает поддержку секторам, подверженным влиянию Китая.
Внутри страны канцлер Германии Олаф Шольц запустил процесс, который должен привести к досрочным выборам в феврале. Следующий канцлер должен будет обеспечить финансирование для массовых инвестиций, необходимых для преобразования Германии в более технологически продвинутую экономику с учетом климата — и для финансирования военных нужд, способных защитить страну. Увеличение расходов и фискальные стимулы, вероятно, дадут дополнительный импульс акциям страны.