Investing.com — Два нефтяных флагмана больше не движутся в тандеме: BP не поспевает за Shell из-за опасений по поводу перехода первой на «зеленую» энергетику и перспектив прибыли компании и выплат акционерам, пишет Bloomberg.
Август станет пятым месяцем подряд, когда акции BP отстают от акций ее более крупного конкурента, после понижения рейтинга аналитиками и невпечатляющих показателей прибыли. С конца марта акции BP упали на 12%, в то время как Shell за этот период выросли на 3,4%.
Прибыль, которая идет на выплату дивидендов и выкуп акций, по-прежнему зависит в основном от нефти и газа. Однако компания переключается на низкоуглеродные источники энергии, но эти операции не приносят той прибыли, которую хотели бы видеть инвесторы. Shell, напротив, урезала свои планы по снижению выбросов CO2 и инвестированию в возобновляемые источники энергии.
«Различия в этих стратегиях заставляют отдавать предпочтение Shell перед BP», — говорит Аллен Гуд, аналитик Morningstar Investment Services, который в этом месяце снизил свой рейтинг BP до «держать» с «покупать».
По его словам, подход компании к переходу к устойчивой энергетике означает неопределенность в отношении прибыли и доходности капитала.
Другим фактором относительного движения акций является рост прибыли BP и ее способность сократить задолженность, сказал Бирадж Борхатария, глава европейских исследований в области энергетики в RBC Europe Ltd.
«Низкие показатели BP по сравнению с Shell в основном связаны с более слабой динамикой прибыли», — сказал он. «У BP был ряд операционных проблем, и за последний год она сокращала леверидж гораздо медленнее, чем Shell».
В этом месяце Борхатария снизил свой рейтинг BP до «perform» с «outperform», заявив, что баланс компании нуждается в доработке.
Инвесторы наказывают BP более низкой оценкой отчасти из-за опасений, что компания не сможет позволить себе выкуп акций, на который рассчитывают участники рынка.
BP также торгуется с дисконтом по другим показателям, таким как денежный поток и дивидендная доходность, по данным HSBC Holdings, который также понизил рейтинг BP в этом месяце.
«Мы считаем, что на это есть веские причины, а именно: нефинансируемый характер обратного выкупа акций BP, риски снижения прогноза Ebitda и ожидаемое снижение добычи нефти и газа после 2025 года», — сказал аналитик HSBC Ким Фустье.
«Если ситуация не изменится, мы не ожидаем, что дисконт BP по отношению к аналогам сократится», — добавил Фустье.