Споры между "мягкой посадкой" и потенциальной рецессией обострились, поскольку последние экономические показатели рисуют неоднозначную картину.
По мнению аналитиков Evercore ISI, опубликованному в понедельник, слабый отчет по занятости, коррекция на NASDAQ, резкое падение доходности облигаций и снижение цен на сырьевые товары означают, что "мы видим сигналы рецессии, которые приходят домой".
"В любом случае, на этой неделе плохие новости были плохими для фондового рынка, - отмечают аналитики.
По мнению компании, несколько факторов могут склонить чашу весов в сторону мягкой посадки. Если текущая экономическая слабость в Китае приведет к более значительному падению цен на нефть марки WTI, инфляция может еще больше снизиться, что позволит Федеральной резервной системе занять более агрессивную позицию.
Один из аналитиков Evercore обсуждает потенциальное "снижение ставки на -50 б.п.". Более того, если снижение доходности облигаций приведет к росту цен на жилье, это также может оказаться полезным.
И наоборот, по мнению Evercore, риск "жесткой посадки" существует в случае чрезмерного ослабления экономики Китая, резкого падения цен на жилье или дальнейшего ухудшения ситуации с занятостью.
Недавние увольнения в Intel (NASDAQ:INTC) стали "наглядным примером", считают в компании, а повышенные геополитические риски и предстоящие выборы в США усиливают неопределенность.
Аналитики отметили, что во втором квартале производительность труда выросла, в результате чего удельные затраты на рабочую силу замедлились до +0,5% в годовом исчислении, что может способствовать снижению инфляции. Слабость Китая также может способствовать снижению инфляции, повышая шансы на мягкую посадку.
"Очевидно, что ключевым фактором будет занятость", - заявили в Evercore ISI, подчеркнув важность мониторинга заявок на пособие по безработице, объявлений об увольнениях, а также собственных опросов агентств по временной и постоянной занятости. Они добавили, что на этой неделе индекс EVRISI вырос до 47,8, что значительно выше порога рецессии в 45,0.