Investing.com — Трейдеры на американском рынке закладывают в цены ожидания того, что процентная ставка по долгосрочным фондам останется высокой еще долго, что ограничивает прибыль по казначейским облигациям, пишет Bloomberg.
Зато в среде инвесторов растет оптимизм по поводу роста доходности казначейских облигаций. Но стоит отметить, что один из ключевых индикаторов на рынке облигаций подает тревожный знак для тех, кто собирается сделать инвестиции.
Во-первых, с приближением середины года казначейские облигации готовы компенсировать свои убытки с начала года, поскольку уже есть первые признаки того, что инфляция и рост зарплат на рынке труда в США действительно начали снижаться. Однако этого может быть достаточно для того, чтобы снизить процентную ставку уже в сентябре.
Среди трейдеров быстро распространяется мнение о том, что так называемая нейтральная ставка в экономике — теоретический уровень стоимости заимствований, который не стимулирует и не замедляет рост — будет намного выше, чем проектируются сейчас. Это означает, что когда экономика неизбежно замедлит свой рост, будет меньше сокращений ставки, а сама процентная ставка в течение следующих 10 лет или около того может быть выше, чем за последние 10 лет.
Форвардные контракты, в которых указана 5-летняя процентная ставка на следующие 5 лет, остановились на уровне 3,6%, что более чем на целый процент выше среднего показателя за последнее десятилетие и выше собственной оценки ФРС 2,75%.
Это показывает, что рынок устанавливает гораздо более высокий нижний предел доходности и должно вызывать беспокойство у инвесторов, готовящихся к ралли облигаций.
Трейдеры на последних сессиях ожидали, что облигации выиграют от более высоких шансов на снижение ставки ФРС уже в июле, а спрос на фьючерсные контракты, которые выиграют за счет ралли на рынке облигаций, быстро растет. Но если окажется верным то, что нейтральная ставка, которую невозможно наблюдать в реальном времени, будет высокой постоянно, тогда текущая базовая ставка ФРС, составляющая более 5%, может оказаться не такой ограничительной, как кажется.
Подписывайтесь на Investing в Telegram и получайте первым самые свежие новости из мира фондового рынка и инвестиций.