Investing.com — Всего 25 лет назад, 27 сентября 1998 года предприниматели Сергей Брин и Ларри Пейдж запустили в гараже поисковую систему, которая стала самой распространенной поисковой системой в мире: Google. В честь этого события компания выпустила «Doodle», демонстрирующий эволюцию логотипа поисковой системы.
Инвесторам тоже есть, что праздновать: сегодня утром курс акций Alphabet, материнской компании Google, вырос на 1% до $129,90.
Но это праздник не без горечи: день рождения Google проходит на фоне судебного спора с правительством США, которое обвиняет компанию в недобросовестной практике на рынке поисковых систем. Это самое важное дело о монополии за последние 2 десятилетия, переданное на рассмотрение американского суда.
Как мы уже писали на Investing.com, американские суды обвиняют технологического гиганта в заключении антиконкурентных соглашений с производителями устройств, такими как Apple (NASDAQ: AAPL), и телекоммуникационными операторами для поддержания своей монополии, которая позволила ему монополизировать 90% рынка онлайн-поиска в США.
По мнению властей, это позволило Google стать поисковой системой по умолчанию на устройствах и в браузерах, уступая другим игрокам, таким как Bing (Microsoft (NASDAQ: MSFT) или DuckDuckGo, и препятствуя разработке новых предложений поисковых систем.
Аналитики Barclays (LON: BARC) заявили, что этот спор способен изменить картину ведения бизнеса на рынке онлайн-поиска.
По оценкам инвестиционного банка, в 2024 году Google может заплатить Apple около $26 млрд за то, чтобы стать поисковой системой по умолчанию в ее браузере Safari в соответствии с соглашением о стоимости приобретения трафика (TAC), а также заплатить около $3,6 млрд компании Samsung (KS: 005930) в соответствии с тем же соглашением. Из этих затрат половина придется на США.
«TAC в размере $13 млрд и $1,8 млрд для Apple и Samsung в США, а также оставшиеся $700 млн для других партнеров по Android и примерно $600 млн в виде TAC для настольных браузеров потенциально могут быть изменены (после судебного разбирательства)», — говорится в аналитической записке.
Они также предупредили, что неблагоприятное для Google решение может привести к тому, что производитель iPhone недополучит более $20 млрд в виде выплат за то, что Google станет поисковой системой по умолчанию для браузера Safari, и не позволит Apple разработать собственную поисковую систему.
О чем говорят эти действия?
Разрешение судебного спора может наступить уже в 2024 году — в тот самый год, когда флагманская технологическая компания Кремниевой долины отметит свое первое 20-летие торговли на Уолл-стрит: 19 августа 2004 года Google провела первичное публичное размещение акций (IPO), в ходе которого оценила свои акции в $85, чтобы получить оценку $23 млрд.
Стоит напомнить, что в 2014 году Google провела сплит, разделив свои акции в соотношении два к одному, а в 2015 году реорганизовала свой бизнес в компанию Alphabet, которая теперь является ее материнской компанией.
Таким образом, за последнее десятилетие акции технологической компании продемонстрировали ренессанс почти в 500%, согласно данным, доступным на InvestingPro.
Даже несмотря на судебный спор, инвесторы демонстрируют оптимизм в отношении Google, по крайней мере, на ближайшие 12 месяцев. По мнению Barclays, если соглашения TAC будут радикально изменены или запрещены, то в краткосрочной перспективе Google сможет восстановить свои позиции за счет увеличения потока прибыли, хотя в долгосрочной перспективе это будет проигрышная ситуация для Apple и Google.
В качестве примера стоит посмотреть на целевую цену, указанную аналитиками, следящими за компанией на InvestingPro. Консенсус дает значение $151,14, что отражает потенциальную прибыль 16,70%; при этом стоит отметить, что в Barclays дают целевую цену $200, что означает прибыль более чем 50%. Кроме того, они дают рекомендацию «Вышек среднерыночного».
Если мы посмотрим на справедливую стоимость InvestingPro $149,26, рассчитанную на основе 13 финансовых моделей, то возможность роста составит 15,4%. Кроме того, компания относится к категории «Низкий риск», а ее финансовое состояние оценивается как 4 балла из 5, что свидетельствует о высокой эффективности.
Сколько поисковая система составляет для бизнеса Alphabet?
В квартале, закончившемся в июне 2023 года, выручка поискового подразделения Google составила $42,628 млрд, увеличившись почти на 5% по сравнению с предыдущим годом.
Это составило почти 60% от общего объема выручки компании за отчетный период, равного $74,604 млрд.
За этот период Google заплатила за TAC $12,537 млрд, что на 2,6% больше, чем в аналогичном квартале прошлого года. Если соизмерить эти расходы, то можно определить, что на каждые $10 выручки поисковой системы Google приходилось примерно $3.
В третьем квартале 2023 года, который заканчивается в сентябре, аналитики InvestingPro ожидают, что общая выручка компании составит $75,675 млрд, что на 9,5% больше, чем в третьем квартале 2022 года.
Читайте нас в Telegram и «ВКонтакте».