Investing.com — По мнению специалиста инвестиционного банка JPMorgan, ралли на фондовом рынке США еще не закончилось и обязательно продолжится до конца года, поскольку ключевым для этого ралли является снижение доходности долгосрочных облигаций, пишет Business Insider.
На фоне продолжения падения доходности облигаций банк отдает предпочтение акциям роста над акциями стоимости, и пока не видит причин менять свое мнение.
По словам Мислава Матейки из JPMorgan, снижение доходности долгосрочных облигаций на 100 базисных пунктов стало первоначальным катализатором недавнего ралли акций.
Специалист назвал несколько событий, которые должны произойти, чтобы стоимостные акции снова начали опережать акции роста:
1. Повторное повышение крутизны кривой доходности 10-летних и 20-летних облигаций
«На сегодня кривая доходности 10-летних и 20-летних облигаций США является перевернутой (инвертированной). Мы считаем, что не стоит обращаться обратно к стоимостным акциям до того, как кривая доходности не начнет вновь менять крутизну, — сказал Матейка. — Крутизна кривой обычно необходима для того, чтобы ряд стоимостных секторов, в том числе финансовые компании, стали лидерами».
Изменение кривой доходности повлечет за собой повышение доходности по долгосрочным бондам и падение доходности по краткосрочным, так что доходность долгосрочных облигаций будет больше, чем доходность краткосрочных.
2. Сильные экономические данные
«Более сильные экономические данные, как правило, благоприятны для стоимостных секторов, включая финансовый. Но мы пока не видим, чтобы макроэкономические данные стали сильнее до четвертого квартала», — сказал Матейка.
3. Уверенный рост активности в Китае
Необходимо видеть более сильный импульс в Китае, поскольку большинство стоимостных секторов связаны с деятельностью в этой стране. В июле в экономике Китая произошло неожиданное замедление.
По мнению JPMorgan, при отсутствии признаков того, что все 3 вышеуказанных фактора изменятся в ближайшее время, сейчас не время отказываться от акций роста.
— При подготовке использованы материалы Business Insider
Следите за нашими новостями в социальных сетях: Telegram, «ВКонтакте» и «Одноклассниках».