Акции компаний КНР, торгуемые в стране или за рубежом, вошли в число мировых лидеров роста в 2020 году. Китай быстро взял под контроль ситуацию с пандемией коронавируса и стал единственной крупной экономикой, продемонстрировавшей годовой рост.
Между тем китайский фондовый рынок сдал позиции после роста до пиков в феврале. С тех пор рост кредитования в стране замедлился, застройщики и финансовые компании столкнулись с проблемами с задолженностью, в то время как власти ужесточили контроль за образовательным и технологическим секторами, пишет газета The Wall Street Journal. Ослаблению аппетита инвесторов к акциям также способствовал рост доходности мировых гособлигаций.
Индикатор MSCI Inc., отслеживающий акции китайских компаний, вырос всего на 1,1% за год до 30 июня включительно, тогда как аналогичный индекс для мировых рынков опередил его на 11 процентных пунктов. Таким образом, динамика индекса MSCI China за первое полугодие стала худшей за восемь лет.
На фоне низких цен на китайские акции, в прогнозы по которым уже заложены негативные факторы, а также вероятности того, что рост экономики КНР останется активным, инвесторы полагают, что динамика котировок, вероятно, улучшится во втором полугодии. Между тем прогноз для бумаг технологических гигантов, которые превалируют в международных индексах китайских компаний, остается туманным.
Совокупный доход от китайских акций, включающий реинвестированные дивиденды, вероятно, составит около 8% в течение следующих 12 месяцев, говорит директор по инвестициям Credit Suisse (SIX:CSGN) в КНР Джек Сю, которого цитирует WSJ. Это примерно соответствует ожиданиям в отношении мирового фондового рынка.
Китайские компании смогут продолжить наращивать прибыль, поскольку увеличение внутреннего потребления и активный спрос из-за рубежа компенсируют ужесточение кредитных условий, говорит стратег Lombard Odier в Азии Хоминь Ли.
По мнению эксперта, позитивным фактором также выступит уверенный рост ВВП. Экономисты, опрошенные FactSet, ожидают, что экономика Китая вырастет на 6% в третьем квартале в годовом выражении и на 5% в четвертом квартале.
Один из ключевых вопросов для иностранных инвесторов заключается в том, как долго контроль со стороны регуляторов продолжит негативно влиять на акции китайских технологических гигантов. Семь из 10 наиболее весомых акций индекса MSCI China являются акциями технологических гигантов, включая Tencent Holdings Ltd., Alibaba (NYSE:BABA) Group Holding Ltd. и Meituan. Они составляют 38% индикатора.