Европейские индексы переживают негативный четверг

Investing.com — Четверг готов стать для европейских фондовых индексов худшим днем за более чем три недели. Ужесточение ограничений по всему континенту для восстановления контроля над эпидемией COVID-19 заставило инвесторов отказаться от надежд на восстановление в ближайшем будущем.

К 05:35 утра по восточному времени (09:35 по Гринвичу) эталонный индекс Stoxx 600 упал на 8,4 пункта, или на 2,3%, до 326,24 пункта — самого низкого уровня за две недели. Немецкий DAX снизился на 3,0%, французский CAC 40 — на 2,4%, а британский FTSE 100 — на 2,3%.

Тем временем евро упал на 0,3% до двухнедельного минимума в $1,1707, в то время как доходность 10-летних облигаций Германии — безрискового эталона континента — упала до самого низкого уровня с марта — −0,62%.

Последним катализатором распродажи стало введение комендантского часа в крупных городах Франции, где число новых случаев заражения уже составляет более 22 тыс. в день. Это послужило основанием для истории о том, что европейские правительства не спешат останавливать распространение вируса, неохотно принимая участие в очередной схватке с вирусом при нанесении вреда собственной экономике более строгими мерами карантина.

«Я не удовлетворена», — сообщила Der Spiegel канцлер Германии Ангела Меркель вечером в среду после встречи с региональными политиками. Как сообщается, Меркель сказала, что согласованные меры «недостаточно жесткие для предотвращения катастрофы».

Аналогичная борьба идет по всей Европе. В Великобритании такие города, как Манчестер, яростно сопротивляются попыткам центрального правительства ввести самый жесткий уровень ограничений из новых трех в отношении несущественной деятельности. Это подпитывает недовольство и общественное неповиновение в соседнем Ливерпуле, где уже действуют ограничения третьего уровня. Главный научный советник Великобритании отклонил новую систему премьер-министра Бориса Джонсона почти так же, как Меркель сделала в среду. А центральное правительство Испании было вынуждено ввести чрезвычайное положение в столице страны Мадриде после того, как оно отменило на суде первоначальные меры, направленные на борьбу с вирусом.

Страх перед ужесточением мер — очевидный негативный фактор для фондовых индексов Европы, которые в большей степени ориентированы на циклические акции, чем на акции роста и импульсные акции. Индекс EURO STOXX Automobiles & Parts EUR Price упал в четверг на 3,9% в начале торгов, а индекс Stoxx 600 Banks упал на 2,6%. Акции Ryanair снизились на 3,5% после того, как крупнейшие авиакомпании на континенте заявили, что сократят зимнее расписание рейсов еще больше, чем планировалось ранее, до 40%. Акции более проблемных туристических компаний, таких как Europcar и Norwegian Air Shuttle ASA, упали почти до нуля.

Как и в США, в Европе существует огромная разница между нынешней волной пандемии и первой, разразившейся весной. Более высокий уровень инфицирования в значительной степени является результатом во многом более расширенного тестирования. Вирус также чаще встречается у молодых людей, которые реже нуждаются в госпитализации или которым причинен длительный ущерб. В Италии, испытавшей самую тяжелую первую волну пандемии в континентальной Европе, количество пациентов с COVID-19 упало с пика, превышающего 4 тыс. человек в апреле, до всего 38 в июле. Теперь это число вернулось к 539 по состоянию на среду.

То, что количество крайних исходов по-прежнему невелико по сравнению с весенним уровнем, часто забывается во все более жарких дебатах, которые противопоставляют экономику общественному здравоохранению. Но при всех отличиях от первой волны одна истина остается неизменной. Рынок уязвим всякий раз, когда скорость распространения вируса увеличивается, что происходит сейчас по всей Европе. Никакие меры стимулирования, фискальные, или денежные, этого не изменят.

Автор Джеффри Смит