Investing.com − Впервые после введения западных санкций Россия разместила евробонды на сумму $1,75 млрд с доходностью 4,75% годовых. Единственным организатором размещения выбран инвестиционный банк «ВТБ Капитал». По заявлениям российских чиновников, новый выпуск суверенных евробондов России пользовался высоким спросом. Так, министр финансов России Антон Силуанов сегодня заявил, что, несмотря на санкции и давление западных регуляторов, размещение показало, что иностранные инвесторы вновь готовы покупать суверенные долговые бумаги РФ.
«То, что спрос на еврооблигации сейчас велик, отлично видно по их котировкам, – отметил Сергей Алин, заместитель директора аналитического департамента ИК «Окей Брокер». – Бенчмарк Россия-30 торгуется по цене 122 ( что значительно выше номинала). Спрос этот, на мой взгляд, абсолютно оправдан. Если посмотреть на суверенные евробонды других стран, то мы увидим, что предлагаемые ими доходности существенно ниже. Россия же, как развивающийся рынок, дает значительно большую ставку. Бывают, конечно, периоды, когда рубль локально укрепляется, однако цифры не врут: в 2014 году он ослаб к доллару на 72%, а в 2015 году – почти на 30%».
«С учетом ограниченного доступа России к международным рынкам капитала, по нашему мнению, это был успех, – считает Алексей Погорелов, главный экономист Credit Suisse (SIX:CSGN) по России. – Цена вопроса была не такой уж низкой, ранее у России было гораздо больше успешных размещений».
Искуственно завышенный спрос?
Министр финансов Антон Силуанов сегодня сообщил журналистам, что при анализе заявок на покупку суверенных еврооблигаций Россия отбирала, в первую очередь, иностранных инвесторов, которые в итоге приобрели $1,2 млрд из общего объема выпуска $1,75 млрд, оставшуюся часть купили частные российские банки.
Однако у участников рынка все же есть сомнения в величине зарубежного спроса, учитывая, что он все же исходил от аффилированных с российскими компаний. Многие СМИ сегодня писали о том, что спрос на евробонды был искуственно завышенным, а само размещение – фикцией.
«Так или иначе, текущая ставка доходности хотя и далека от критических 8%, которые были в кризис, она все же находится на значимом удалении от тех уровней, на которые можно было надеяться такому крупному заемщику как Россия. Что важно, позже в этом году ставка может быть еще выше, так как доходность активов, номинированных в долларах, будет расти вслед за ставкой. Наверняка, такие результаты заставят Минфин быть осторожней с дальнейшим спросом извне и отдавать предпочтение внутреннему рынку», – полагает Александр Купцикевич, финансовый аналитик FxPro.
Влияние на рубль
Сам факт размещения российских евробондов, а также последующие комментарии, как участников рынка, так и СМИ, относительно недоверия к озвученным итогам позитивным размещения, не сильно отразились на ходе торгов на локальном валютном рынке.
«В целом, в настоящий момент на рубль в большей степени оказывает влияние ситуация на сырьевых площадках, а также фактор налоговых выплат. На наш взгляд, при нахождении котировок нефти вблизи отметки $49 за баррель вполне возможно, что рубль уже на этой неделе приблизится к отметке 65 по отношению к доллару», – комментирует Алексей Егоров, ведущий аналитик Промсвязьбанка.
«Само по себе размещение не оказывает прямого влияния на рубль, хотя эта новость оказала положительное влияние на настроения в отношении российских активов. Рубль торгуется более или менее в соответствии с событиями на мировых финансовых рынках в связи с переоценкой политики ФРС. В относительном выражении позиции рубля намного сильнее, чем у его аналогов с развивающихся рынков», – говорит Алексей Погорелов из Credit Suisse.
Размещение облигаций в теории является фактором ослабления национальной валюты (так как впоследствии эти деньги вернутся в экономику).
«Размещение в долларах означает спрос на доллары со стороны России и продажу рублей (с целью приобретения этих самых долларов). Это умеренно негативный фактор, который на практике может «подвинуть» курс доллара вверх на несколько рублей», – отметил Сергей Алин.
«Фактически, эти суммы малы, чтобы по-настоящему двинуть рынок. Требуется в десять-двадцать раз больший их размер», – добавил Александр Купцикевич.