Investing.com — Европейский центральный банк снизит ставку по депозитам на 25 базисных пунктов на заседании 12 сентября и еще раз в декабре, по мнению значительного большинства экономистов в опросе Reuters, которые прогнозируют более мягкое снижение ставки в 2025 году, чем ожидают рынки.
Хотя замедление инфляции до 3-летнего минимума 2,2% в августе и охлаждение роста заработной платы дали ЕЦБ зеленый свет для очередного смягчения на следующей неделе, экономисты с апреля придерживаются мнения о том, что в этом году ставка будет снижена в общей сложности три раза. Рынки прогнозируют почти четыре сокращения.
Как сообщили Reuters источники, близкие к обсуждению, политики ЕЦБ разделились во мнениях относительно сохраняющегося давления на инфляцию, которую регулятор планирует поддерживать на уровне 2%, в условиях вялого экономического роста и угрозы рецессии.
Медианный прогноз экономистов в опросе Reuters, проведенном 30 августа — 5 сентября, показал, что вероятность рецессии в ближайшие два года составляет всего 30%, мало изменившись с начала этого года.
Почти 85% экономистов, 64 из 77, прогнозируют, что ЕЦБ снизит депозитную ставку на 25 б.п. на следующей неделе и еще раз в декабре, доведя ее до 3,25%. Четыре респондента ожидают еще одного снижения ставки в этом году.
«Замедление темпов роста заработной платы и слабая экономическая активность, наблюдаемые в последние недели, повышают вероятность... еще одного снижения официальной ставки 12 сентября», — сказал Лука Меццомо, глава отдела макроэкономического анализа Intesa Sanpaolo.
Осторожный подход
Учитывая, что инфляция в еврозоне, как ожидается, немного ускорится к концу года и останется выше целевого уровня ЕЦБ в 2% по крайней мере до второй половины 2025 года, осторожный подход выглядит уместно, считают аналитики.
Рынки в настоящее время оценивают вероятность снижения ставок Федеральной резервной системой США более чем на 100 б.п. в этом году, начиная с этого месяца, что частично обусловлено слабыми данными по занятости за июль и намеками председателя ФРС Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле на предстоящее смягчение политики.
Большинство экономистов в отдельном опросе Reuters, которые также остаются последовательными в своих прогнозах, предсказали снижение ставки на 25 б.п. на каждом из трех оставшихся заседаний в этом году.
Согласно медиане опроса, в следующем году ЕЦБ снизит ставку по депозитам три раза, и к концу 2025 года она достигнет 2,50%, что гораздо меньше, чем рыночные прогнозы, предполагающие снижение ставки на 170 б.п.
Экономика еврозоны, которая в прошлом квартале выросла на 0,3%, по итогам этого года вырастет на 0,8%, показал опрос, а затем ускорится до 1,3% в 2025 году и до 1,4% в 2026 году.
Тем временем свежий отчет сегодня показал, что деловая активность в строительном секторе еврозоны осталась глубоко в зоне сокращения в августе. Индекс PMI, который уже 28 месяцев находится ниже водораздела 50, составил 41,4 из-за падения новых заказов. Слабая статистика может послужить дополнительным аргументом в пользу снижения ставки ЕЦБ на ближайшем заседании.