Investing.com — Европейские биржи в среду торгуются спокойно: IBEX 35, CAC 40, DAX в ожидании решения Федеральной резервной системы США по процентной ставке, которое будет объявлено сегодня вечером.
Никаких движений со стороны ФРС не ожидается, и предполагается, что ставка останется на нынешнем уровне, но уже начинают рассуждать о том, когда можно будет увидеть первое снижение ставки.
По словам Паоло Зангьери, старшего экономиста Generali (BIT: GASI) Investments, «ВВП США за третий квартал был пересмотрен в сторону повышения до 5,2% годовых, а первая партия данных за четвертый квартал по-прежнему соответствует сценарию мягкой посадки».
«В октябре рост новых вакансий замедлился до 150 тыс., а рост безработицы до 3,9% был полностью обусловлен ростом трудового участия, которое в возрастной группе 25-64 лет даже превышает пик, предшествовавший пандемии. Высокая ставка по-прежнему оказывает давление на обрабатывающую промышленность, но заказы держатся, а опросы предпринимателей показывают, что деловая активность достигла дна на довольно низком уровне. Хотя мы исключили рецессию, мы считаем, что ужесточение кредитно-денежной политики и вялые доходы населения приведут к снижению темпов роста до уровня чуть выше 0% в первой половине года. Однако сохранение рабочей силы ограничит сокращение рабочих мест, и уровень безработицы должен быть ниже 4,5%», — сказал он.
«Данные по индексу потребительских цен за октябрь удивили: базовая инфляция снизилась до 3,2% годовых, а базовая — до 4% годовых. Арендная плата продолжает падать, но высокий спрос будет поддерживать инфляцию в остальных подразделениях сектора услуг. В результате мы ожидаем, что базовая инфляция CPI останется на уровне 2,5% годовых к концу следующего года», — сказал Зангьери.
Первое снижение ставки в мае
«В ноябре комментарии члена Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) Уоллера продемонстрировали позитивный взгляд на инфляцию и дали некоторые подсказки относительно сроков первого снижения ставки. Это заставило нас перенести сроки первого снижения ставки на одно заседание (с июня на начало мая)», — сказал Зангьери.
«Теперь мы ожидаем 4 снижения ставки на 25 базисных пунктов в период до конца следующего года. Хорошие показатели ВВП и/или более высокая инфляция в сфере услуг могут отложить начало смягчения до лета. Тем не менее, сообщение не будет „ястребиным“, особенно в отношении темпов смягчения, поскольку ФРС по-прежнему стремится избежать ослабления финансовых условий, которое в конечном итоге может свести на нет усилия по сдерживанию спроса и инфляции», — добавил он.
«Мы ожидаем, что количественное смягчение продлится до первой половины 2025 года: к этому времени уровень банковских резервов должен снизиться до минимального уровня, который ФРС считает необходимым для эффективного ведения денежно-кредитной политики. По нашим оценкам, в долгосрочной перспективе центральный банк будет стремиться к тому, чтобы объем активов составлял около 21% ВВП, что примерно на 3 процентных пункта выше среднего показателя до пандемии», — заключил Зангьери.
Читайте нас в Telegram и «ВКонтакте».