Investing.com — Высокая инфляция, похоже, вынуждает центральные банки развитых стран повышать процентные ставки и дольше сохранять жесткую денежно-кредитную политику. На прошлой неделе Федеральная резервная система сделала паузу, но намекнула, что повышение ставки не за горами. Европейский центральный банк (ЕЦБ) повысил ставку и дал понять, что будет делать это снова.
В BlackRock в последнем еженедельном рыночном комментарии высказали идею, что центральные банки будут стоять на своих позициях дольше.
Анализируя ситуацию в США, управляющий активами отмечает, что нехватка рабочей силы стимулирует рост заработной платы, поддерживая базовую инфляцию на высоком уровне. Это побудило ФРС удвоить свой подход к инфляции по принципу чего бы это ни стоило.
Также там предупредили:
«Мы считаем, что ФРС и ЕЦБ недооценивают существующий ущерб от повышения ставок. ФРС пересмотрела в сторону повышения свой прогноз роста, основываясь на исторически низком уровне безработицы. По нашему мнению, ФРС может полагаться на взаимосвязь между занятостью и ростом, которая разрушилась. Дефицит рабочей силы заставляет компании неохотно увольнять работников, даже когда спрос замедляется, а рост стагнирует».
Как отмечает BlackRock, благодаря этому рост занятости в последние месяцы выглядит устойчивым (оранжевая линия на графике) по сравнению с более слабыми данными по занятости во время прошлой рецессии (серые линии), даже несмотря на то, что некоторые данные указывают на то, что рецессия уже наступила.
«Мы не думаем, что ФРС может рассчитывать на столь быстрое снижение инфляции и сохранение столь оптимистичного взгляда на рост, — сказали в BlackRock. — Данные по CPI на прошлой неделе подтвердили, что базовая инфляция еще не достаточно охладилась, чтобы инфляция вернулась к 2%».
Обращаясь к анализу европейского рынка, BlackRock предупреждает, что решимость ЕЦБ продолжать повышать ставку подтолкнула доходность государственных облигаций еврозоны к росту. Рыночное ценообразование повышения ставок ЕЦБ и Банком Англии стало более экстремальным, чем мы думали: цены показывают, что ставки обоих банков будут оставаться более высокими гораздо дольше, чем ставка ФРС, в то время как инфляция остается на высоком уровне.
«Короче говоря: мы считаем, что ужесточение политики, скорее всего, продолжится, поскольку высокая инфляция вынуждает основные центральные банки сохранять жесткую политику и, возможно, ужесточать ее дальше», — заключили в BlackRock.
Читайте нас в Telegram и «ВКонтакте».
Текст подготовил Тимур Алиев