Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Fitch: высокие цены на металлы сгладят влияние новой временной российской экспортной пошлины

Экономика02.07.2021 13:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
© Reuters. Fitch: высокие цены на металлы сгладят влияние новой временной российской экспортной пошлины
Высокие цены на сталь и базовые металлы сгладят влияние новой временной российской экспортной пошлины на финансовые профили затронутых компаний, говорится в сообщении международного рейтингового агентства Fitch Ratings.

В то же время, если действие такой пошлины будет продлено, влияние станет более ощутимым по мере того, как цены будут становиться более умеренными. По ожиданиям Fitch, новая пошлина окажет ограниченное влияние на мировые цены на металлы, хотя рынки стали и алюминия могут быть затронуты в краткосрочной перспективе.

На прошлой неделе российское правительство ввело экспортную пошлину в отношении большинства видов стальной продукции, а также на алюминий, медь и никель. Пошлина составит либо 15% от экспортных цен, либо будет представлять собой минимальную ставку на каждый вид металла, в зависимости от того, которая из них больше. Пошлина будет применяться с августа по декабрь 2021 года в отношении всего экспорта, кроме экспорта в страны Евразийского экономического союза (ЕАЭС).

Все рейтингуемые Fitch компании могут справиться с этими временными расходами без давления на рейтинги ввиду хорошего генерирования денежных потоков в этом году и в основном гибкой финансовой политики. По оценкам аналитиков агентства, максимальное влияние на EBITDA будет менее 15% в этом году.

"Русал" будет в наибольшей степени затронут ввиду его сфокусированности на экспорте одного вида металла, тем не менее влияние на показатели кредитоспособности компании в 2021 году будет ограниченным, и компания сохраняет значительный запас прочности по левериджу", - отмечается в отчете.

EBITDA компании может снизиться примерно на $360 млн в дополнение к сокращению на $80 млн дивидендов от "Норильского никеля". Сильная финансовая позиция компании подкрепляется высокими ценами на алюминий и притоком денежных средств в размере $1,4 млрд от выкупа акций "Норникеля (MCX:GMKN)".

Пошлина также окажет ограниченное влияние на "Норникель" ввиду высокой доли драгоценных металлов в структуре продаж компании (60% от выручки в 2020 году), на которые действие новой пошлины не распространяется.

Российские сталелитейные компании имеют существенный запас прочности по рейтингам в 2021 году ввиду более высоких, чем ожидалось, цен на сталь и металлы. Кроме того, отток денежных средств, связанный с экспортной пошлиной, вероятно, обусловит снижение дивидендов, поскольку финансовые политики компании привязаны к уровням свободного денежного потока.

"Новолипецкий металлургический комбинат (MCX:NLMK)" и Evraz направляют на экспорт около 50% производимой внутри страны стали, и влияние на уровни EBITDA у этих компаний будет сопоставимым.

Влияние на "Северсталь (MCX:CHMF)" будет менее заметным из-за меньшего объема экспорта и высокой доли продукции с высокой добавленной стоимостью.

"Металлоинвест" сфокусирован на экспорте, но на компанию позитивное влияние оказывают сильные цены на экспортируемую железорудную продукцию, на которую пошлина не распространяется.

"Магнитогорский металлургический комбинат (MCX:MAGN)" осуществляет продажи в основном внутри страны, в то время как заметная доля всего экспорта у компании приходится на страны ЕЭАС.

На некоторые виды продукции, например, трубы, пошлина не распространяется. Это означает, что влияние на производителей труб, вероятно, будет нейтральным или позитивным, поскольку доступность металла внутри страны, вероятно, увеличится, полагают аналитики агентства.

"Если действие экспортной пошлины будет продлено после 2021 года, влияние на финансовые профили эмитентов может увеличиться, исходя из наших среднесрочных ценовых допущений, но будет, вероятно, оставаться в рамках наших рейтинговых ориентиров. Мы также ожидаем, что механизм применения экспортной пошлины будет корректироваться, отражая волатильность цен на сырьевые товары. Эмитенты также будут учитывать новую пошлину в своих инвестиционных планах и корректировать дивидендные выплаты", - отмечается в сообщении.

Снижение экспорта стали из России может обусловить дальнейший рост цен с учетом сильного спроса и ограниченного предложения в мире. Цены на сталь внутри страны будут определяться увеличивающимися экспортными ставками, более высокими внутренними поставками и более низкими уровнями цен нетбэк. В то же время внутренний рынок не может справиться со всеми дополнительными объемами, особенно полуфабрикатами, и страна остается нетто-экспортером стали.

Цены на алюминий могут быть затронуты ввиду дефицита предложения и значительной доли рынка у "Русала (MCX:RUAL)".

"Мы не ожидаем какого-либо существенного влияния на цены других базовых металлов ввиду размера их соответствующих рынков и доли российских производителей в мировом объеме производства, а также с учетом специфической динамики на рынке каждого из видов металлов", - говорится в сообщении.

Fitch: высокие цены на металлы сгладят влияние новой временной российской экспортной пошлины
 

Интересное

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!