30 июня. ФИНМАРКЕТ - На взгляд аналитика ИГ "Норд-Капитал" Сергея Алина, российский рубль провёл прошедшую неделю очень достойно. Встаёт логичный вопрос: "Что же будет с рублём дальше?". Много ли ещё у него сил, или позитив уже исчерпан? Отвечая на него, эксперт склоняется ко второму. Всё-таки за спиной у национальной валюты стоят, как минимум, слабая экономика и высокая инфляция, снижая её привлекательность. В целом, по многим индикаторам фон негативный. Одного оттока капитала по итогам года уже прогнозируют в районе 90 млрд долларов, что намного превосходит результат предыдущих лет. Также время от времени возникают спекуляции, портящие имидж национальной валюты. С. Алин полагает, что курс доллара в итоге скорректируется, закрепившись выше уровня 34 рубль/доллар, а курс евро будет выше отметки 46 рубль/евро к концу 3-го квартала.
Курсообразование в следующем квартале в большей степени будет зависеть от общего аппетита инвесторов к рисковому классу активов (дальнейшая судьба QE и т.п.); геополитического фактора (возможное дальнейшее ухудшение отношений между Россией и США как пост-украинское послевкусие; судьба нефти в связи с ситуацией на востоке); самочувствия экономики РФ (темпы роста ВВП, инфляция, отток капитала и т.п.); политики Центрального Банка (будут ли трогать ключевую ставку, и ряд других моментов).
В текущем году российскому рынку рублёвых бондов (как государственных, так и корпоративных) пришлось не просто. Натолкнулись на заметное ослабление рубля, неоднократное и заметное повышение ключевой ставки, геополитические риски и т.д. Все это естественным образом сказалось и на доходностях облигаций, приведя к их росту. В целом, в предстоящем квартале мы имеем хорошие перспективы для отскока, уверен аналитик ИГ. Бонды сейчас стоят довольно дешево, что открывает неплохие возможности для входа в рынок. Пока ещё рынок облигаций не в полной мере почувствовал качественное улучшение настроения на рынке. Сначала это чувствует рубль, а потом уже бонды.
"В текущей ситуации есть хороший задел для роста, - резюмирует эксперт ИГ "Норд-Капитал". - Естественно, ва-банк играть не стоит, придерживаясь разумной инвестиционной стратегии. Мы бы порекомендовали держаться надежных корпоративных бондов относительно короткой дюрации (с офертой /погашением в 2014-2015 году)".
Произошло одно немаловажное событие и на ликвидной арене. Центробанк решил увеличить сроки - до 549 дней с предыдущих 365 дней - предоставления обеспеченных кредитов, в числе которых значатся кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами, а также кредиты, обеспеченным золотом. Безусловно, в этом есть своя "соль". Удлинение ликвидной линейки - злободневная проблема, которая волнует многие банки. Поэтому принятие таких решений делает её решение более реальным, считает С. Алин.