Во вторник BofA Securities скорректировала свой прогноз по Apellis Pharmaceuticals (NASDAQ:APLS), снизив целевую цену до $47,00 с предыдущих $61,00, сохранив при этом рейтинг "Покупать" для акций компании. Анализ фирмы последовал за отчетом Apellis Pharmaceuticals о доходах за третий квартал, который показал выручку от Syfovre в размере $152 млн, что на 2% меньше по сравнению с предыдущим кварталом и ниже рыночных ожиданий.
Руководство компании указало, что на показатель Gross-to-Net (GtN) в третьем квартале повлияла конкурентная динамика, что нивелировало рост спроса на 7% по сравнению с предыдущим кварталом. Они прогнозируют, что GtN будет находиться в диапазоне от низких до средних 20% к 2025 году. Руководство также отметило общее замедление на рынке географической атрофии (GA), несмотря на усилия по его расширению через различные инициативы. Эти стратегии включают в себя работу с медицинскими работниками, которые обычно не проводят инъекции, взаимодействие с новыми врачами и усиление маркетинговых усилий, направленных непосредственно на потребителей.
Apellis наблюдала восстановление своей доли в новых назначениях, почти достигнув 50%. Однако руководство предупредило, что усилия по расширению рынка потребуют времени, и они ожидают, что рост в четвертом квартале будет в низких однозначных цифрах. Они рассматривают возможность выпуска прогноза на весь 2025 год, чтобы обеспечить более четкое представление о краткосрочной траектории роста запуска их продукта.
В свете этих тенденций BofA Securities заняла более консервативную позицию в отношении долгосрочных возможностей в GA, теперь оценивая пиковые продажи в $2 млрд, что ниже предыдущего прогноза в $2,5 млрд. Это корректировка также повлияла на оценку, при этом вклад в цену акций был пересчитан до $44 с предыдущей оценки в $59.
Несмотря на пересмотренные цифры и трудности с ростом рынка GA, BofA Securities считает, что текущая оценка не полностью отражает потенциальный размер возможностей. Фирма также предполагает, что потенциальный запуск в C3G/IC-MPGN может помочь сбалансировать более медленный рост в GA, ссылаясь на сильный конкурентный профиль, продемонстрированный в исследовании VALIANT. BofA Securities подтверждает рейтинг "Покупать" с новой целевой ценой в $47,00.
В других недавних новостях, Apellis Pharmaceuticals сообщила о результатах третьего квартала, которые не оправдали ожиданий аналитиков: и выручка, и убытки оказались хуже прогнозов. Биофармацевтическая компания зарегистрировала убыток в третьем квартале в размере $0,46 на акцию, что больше, чем прогнозируемые $0,29. Выручка за квартал составила $196,83 млн, что не дотянуло до консенсус-прогноза в $200,09 млн.
Apellis получила $152,0 млн чистой выручки от продукта SYFOVRE в США, что выше $75,3 млн годом ранее. Несмотря на это, чистая цена продажи SYFOVRE снизилась из-за более высоких корректировок gross-to-net. Компания также сообщила, что коммерческий спрос на флаконы SYFOVRE вырос примерно на 7% по сравнению с предыдущим кварталом.
Генеральный директор Седрик Франсуа выразил приверженность компании к охвату большего числа пациентов и укреплению лидерства на рынке, несмотря на то, что чистые продажи SYFOVRE не оправдали ожиданий. Apellis также сообщила о $24,6 млн чистой выручки от продукта EMPAVELI в США. Компания завершила квартал с $396,9 млн наличных средств и их эквивалентов, заявив, что ее финансовое положение и прогнозируемые доходы должны финансировать операции до достижения положительного денежного потока.
Аналитика InvestingPro
В дополнение к анализу BofA Securities, данные InvestingPro предоставляют дополнительный контекст о финансовом положении Apellis Pharmaceuticals. Несмотря на трудности на рынке географической атрофии, компания продемонстрировала впечатляющий рост выручки на 240,74% за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года. Это соответствует совету InvestingPro о том, что аналитики ожидают рост продаж в текущем году.
Однако прибыльность остается проблемой. Маржа операционной прибыли компании составляет -49,8%, и совет InvestingPro указывает, что аналитики не ожидают, что компания станет прибыльной в этом году. Это поддерживает более консервативный подход BofA к оценке.
Интересно, что Apellis торгуется близко к своему 52-недельному минимуму, с ценой, которая составляет всего 36,68% от 52-недельного максимума. Это может представлять возможность для инвесторов, которые согласны с сохраненным рейтингом "Покупать" от BofA, особенно учитывая, что справедливая стоимость по оценке InvestingPro составляет $33,33, что выше текущей цены торгов.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 8 дополнительных советов по Apellis Pharmaceuticals, обеспечивая более глубокое понимание финансового здоровья компании и ее положения на рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.