В среду CLSA подтвердила рейтинг "Держать" для акций SBI Cards and Payment Services (SBICARD:IN) с неизменной целевой ценой 750,00 индийских рупий. Аналитик фирмы отметил сложный квартал для компании, в котором кредитные издержки превысили показатели первого квартала, что привело к отставанию прибыли после налогообложения (PAT) на 37% от их прогнозов.
По мнению CLSA, SBI Cards сталкивается с непростой макроэкономической средой для кредитных карт в Индии и не застрахована от этих проблем. Рост кредитных издержек с уже высоких уровней в первом квартале до 9% стал одним из факторов, повлиявших на показатели компании.
Это увеличение, наряду с временным сжатием чистой процентной маржи (NIM) и более высокими операционными расходами (Opex), повлияло на прибыль компании. Повышенные операционные расходы были связаны с промо-акциями в праздничный сезон.
Руководство SBI Cards указало, что, хотя они принимают корректирующие меры, ожидается, что кредитные издержки останутся повышенными в течение следующих нескольких кварталов, прежде чем начнут снижаться. Они также выразили затруднение в предоставлении конкретного прогноза по кредитным издержкам на 2026 финансовый год.
Несмотря на эти проблемы, розничные расходы показали сильный рост, увеличившись на 24% по сравнению с прошлым годом, в то время как корпоративные расходы оставались под контролем. Однако из-за текущих условий CLSA снизила свои прогнозы по PAT для SBI Cards на 2025-2027 финансовые годы на 3-18%.
Оценка была перенесена на сентябрь 2026 года, но фирма решила сохранить целевую цену 750 индийских рупий и рейтинг "Держать", ссылаясь на отсутствие макро- и микротриггеров, которые могли бы повлиять на динамику акций.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.