В четверг JPMorgan скорректировал целевую цену акций SBI Life Insurance Co Ltd (SBILIFE:IN), снизив ее до 2 000 индийских рупий с 2 140 индийских рупий, при этом сохранив рейтинг "выше рынка" для этих акций. Пересмотр последовал за результатами компании за второй квартал 2025 финансового года, которые показали рост эквивалента годовой премии (APE) на 3% в годовом исчислении после сильного роста в предыдущем году.
Стоимость нового бизнеса (VNB) SBI Life составила 14,5 млрд рупий, что на 3% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 6% ниже прогнозов JPMorgan. Маржа компании во втором квартале снизилась на 1-5 процентных пунктов в годовом исчислении до 26,9%. Однако наблюдалось незначительное улучшение на 0,1 процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом. Это объясняется смещением структуры в сторону паевых страховых планов (ULIPs), что было компенсировано изменением цен на продукты в сегменте без участия в прибыли.
Страховая компания продемонстрировала различные показатели по каналам дистрибуции. Агентский канал показал уверенный рост APE на 25% в годовом исчислении, в то время как канал банковского страхования продолжал расти умеренными темпами - на 3% в годовом исчислении, по сравнению с высокой базой предыдущего года.
Аналитики JPMorgan предполагают, что структура продуктов, которая изменилась в этом квартале, вероятно, находится на самом низком уровне, и ожидают увеличения доли продуктов по защите и продуктов без участия в прибыли во втором полугодии, чему будут способствовать запуски новых продуктов, особенно цифровых предложений.
JPMorgan приветствует стратегию SBI Life, направленную на улучшение структуры продуктов для поддержки роста. Руководство компании дало прогноз роста VNB на 12-15% в 2025 финансовом году, что, по мнению JPMorgan, является достижимой целью. Фирма оценивает, что SBI Life достигнет роста VNB на 12% в годовом исчислении с уровнем маржи 26,8% в 2025 финансовом году, несмотря на прогнозируемое снижение на 1,3 процентных пункта в годовом исчислении. Рейтинг "выше рынка" отражает продолжающийся позитивный взгляд JPMorgan на акции компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.