В понедельник JPMorgan понизил рейтинг акций Hertz Global Holdings, Inc. (NASDAQ:HTZ) с "нейтрального" до "ниже рынка", ссылаясь на опасения по поводу тенденций в сфере путешествий, амортизации автопарка и потенциальных судебных издержек. Фирма также отозвала свою предыдущую целевую цену для Hertz, указывая на высокий финансовый леверидж компании и неопределенные перспективы цен на подержанные автомобили.
По словам аналитика, понижение рейтинга отражает снижение прогнозов по прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), с прогнозом в 325 млн долларов в 2025 году, что ниже предыдущей оценки в 425 млн долларов. Эта корректировка предполагает оценку ниже ранее установленной целевой цены в 5 долларов на декабрь 2024 года. Теперь ожидается, что путь компании к нормализованной прибыли продлится за пределы 2026 года.
Отзыв целевой цены также указывает на "растущую опционную стоимость" акций Hertz, которые очень чувствительны к непредсказуемым тенденциям цен на подержанные автомобили. Аналитик отметил, что Hertz может столкнуться с необходимостью привлечения капитала или сокращения своего автопарка, если остаточная стоимость подержанных автомобилей снизится больше, чем ожидалось, что уменьшит потенциал прибыли.
С другой стороны, инфляция может принести пользу Hertz, если она положительно повлияет на стоимость приносящего доход оборудования в размере 15,4 млрд долларов на балансе компании. Однако Hertz, возможно, придется выплатить 272 млн долларов в виде премий за досрочное погашение и процентов после подачи заявления в соответствии с постановлением Апелляционного суда США по третьему округу в сентябре, что ранее не учитывалось в анализе оценки.
Динамика индустрии аренды автомобилей остается смешанной, причем более слабые показатели путешествий могут повлиять на объем и ценообразование. Несмотря на это, индекс Manheim, измеряющий цены на подержанные автомобили, неожиданно вырос на 0,9% последовательно в третьем квартале, что может принести пользу Avis Budget Group, Inc. (NASDAQ:CAR), компании, которую JPMorgan продолжает оценивать как "выше рынка".
Аналитик пришел к выводу, что Avis находится в лучшем положении, чем Hertz, чтобы пережить потенциальные спады на рынке подержанных автомобилей, имея больший запас прочности против снижения стоимости автомобилей и способность генерировать положительный свободный денежный поток в ближайшие 12-18 месяцев, в отличие от Hertz, который может столкнуться с трудностями из-за более высоких затрат на автопарк.
В других недавних новостях, Hertz Global Holdings сообщила о выручке за второй квартал в размере 2,4 млрд долларов и скорректированном корпоративном убытке по EBITDA в размере 460 млн долларов. Компания продолжает поддерживать сильную позицию ликвидности с 1,8 млрд долларов, доступных на конец второго квартала.
Hertz столкнулась с проблемами в своей инициативе по электромобилям, что привело к убыткам, превышающим 500 млн долларов, как сообщает JPMorgan. Компания также назначила Лорен Фриттс новым старшим вице-президентом и главным директором по коммуникациям, а также расширила свой совет директоров, добавив бывшего генерального директора Home Depot, г-на Фрэнсиса "Фрэнка" Блейка, и г-жу Люси Кларк Доэрти из Polaris Inc.
В ответ на эти события как Morgan Stanley, так и JPMorgan пересмотрели свои целевые цены на акции Hertz Global, причем Morgan Stanley снизил свою целевую цену до 7,00 долларов, а JPMorgan снизил свою целевую цену с 6,00 до 5,00 долларов. Barclays начал освещение акций Hertz Global, присвоив им рейтинг "ниже рынка" и установив целевую цену в 3,00 доллара. Это некоторые из последних событий для Hertz Global Holdings.
Выводы InvestingPro
Недавние данные от InvestingPro проливают дополнительный свет на финансовое положение Hertz, что согласуется с опасениями JPMorgan. Рыночная капитализация компании составляет 996,15 млн долларов, отражая текущую оценку фирмы рынком. Выручка Hertz за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года составила 9,32 млрд долларов, с умеренным ростом в 3,38%. Однако показатели прибыльности компании рисуют сложную картину.
Советы InvestingPro подчеркивают, что Hertz "работает со значительной долговой нагрузкой" и "может иметь проблемы с выплатой процентов по долгам". Эти выводы подтверждают опасения JPMorgan о высоком финансовом левередже компании. Более того, совет о том, что Hertz "быстро сжигает наличные средства", согласуется с опасениями аналитика о потенциальных требованиях капитала или сокращении автопарка.
Коэффициент цены к балансовой стоимости компании, равный 0,51, предполагает, что акции торгуются ниже их балансовой стоимости, что может рассматриваться как недооценка или указание на базовые проблемы. Этот показатель связан с советом InvestingPro о том, что Hertz "торгуется при низком мультипликаторе цены к балансовой стоимости".
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 15 дополнительных советов по Hertz, обеспечивая более глубокое понимание финансового здоровья компании и ее положения на рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.