В понедельник JPMorgan подтвердил рейтинг "ниже рынка" для Transocean (NYSE:RIG), крупного игрока в сфере офшорного бурения. Фирма указала на отраслевые опасения по поводу пробелов в календаре и потенциальных рисков для прибыли как на причины осторожной позиции. Transocean активно управляет этими проблемами, внедряя программы заполнения пробелов, такие как 40-дневное продление контракта для Deepwater Invictus, о чем говорилось во время телефонной конференции компании по итогам второго квартала.
Несмотря на более широкие отраслевые опасения, Transocean считается относительно защищенной от этих рисков, поскольку компания обеспечила контракты для большей части своего активного флота плавучих установок на вторую половину 2024 года и до 2025 года. Однако два высокотехнологичных буровых судна, Deepwater Conqueror и Deepwater Mykonos, должны завершить контракты в 2025 году. Transocean указала на многообещающие перспективы для Deepwater Conqueror после завершения его контракта с Chevron в апреле 2025 года, а Deepwater Mykonos, как ожидается, останется активным в офшорной зоне Бразилии после завершения его контракта с Petrobras в октябре 2025 года.
JPMorgan прогнозирует, что показатель EBITDA Transocean за третий квартал не достигнет консенсус-прогноза и составит 278 млн долларов, что соответствует руководству компании. Кроме того, 10 сентября Transocean объявила о значительном годовом контракте на 232 млн долларов для Deepwater Atlas с BP, с дневной ставкой 636 000 долларов. Фирма также ожидает, что Transocean признает 638 млн долларов неденежных убытков от обесценения, связанных с продажей Development Driller III и Discoverer Inspiration, при этом выручка будет направлена на сокращение долга после ожидаемого закрытия сделки в четвертом квартале 2024 года.
На четвертый квартал 2024 года EBITDA прогнозируется на уровне 342 млн долларов, что немного ниже оценки рынка. Прогноз JPMorgan по EBITDA на весь 2024 год составляет 1,10 млрд долларов, что на 1,0% ниже оценки рынка. Глядя вперед на 2025 год, фирма ожидает значительного увеличения денежного потока, поскольку капитальные затраты снизятся до уровня обслуживания, что поможет усилиям Transocean по снижению долговой нагрузки. Последний транш капитальных затрат на новострой Deepwater Aquila придется на четвертый квартал 2024 года, при этом дальнейшие новостройки или реактивации не планируются.
JPMorgan пересмотрел свои оценки EBITDA на 2024 и 2025 годы до 1 102 млн долларов и 1 402 млн долларов соответственно, с предыдущих оценок в 1 116 млн долларов и 1 559 млн долларов. Эти пересмотренные цифры представляют собой снижение на 1,0% и 7,1% по сравнению с консенсус-прогнозами. Фирма также прогнозирует свободный денежный поток в размере 129 млн долларов на 2024 год и 806 млн долларов на 2025 год. Подтверждение рейтинга "ниже рынка" в основном основано на оценке, при этом акции Transocean торгуются с коэффициентами 8,8 и 6,9 к прогнозам JPMorgan по EV/EBITDA на 2024-25 годы.
В других недавних новостях Transocean подверглась нескольким значительным изменениям. Рейтинг акций компании был понижен с "покупать" до "нейтрально" из-за пересмотренной методологии прогнозирования, которая предполагает потенциальное снижение ожиданий EBITDA компании на 2025 год. Несмотря на это, Transocean обеспечила значительный контракт с bp для операций в Мексиканском заливе США, добавив примерно 232 млн долларов к портфелю заказов компании.
Transocean также заключила контракт стоимостью около 123 млн долларов с Reliance Industries Limited на бурение шести скважин на шельфе Индии, который должен начаться в 2026 году. Результаты компании за второй квартал 2024 года показали скорректированную EBITDA в размере 284 млн долларов и выручку от контрактного бурения в размере 861 млн долларов, несмотря на чистый убыток в 123 млн долларов за квартал.
Transocean также объявила о внесении изменений в свои Организационные правила, объединив Комитет по здравоохранению, безопасности, окружающей среде и устойчивому развитию с Комитетом по корпоративному управлению для формирования нового Комитета по управлению, безопасности и окружающей среде, с целью повышения операционной эффективности.
Выводы InvestingPro
Финансовый ландшафт Transocean, раскрытый данными InvestingPro, предоставляет дополнительный контекст к осторожной позиции JPMorgan. Рыночная капитализация компании составляет 3,76 млрд долларов, с коэффициентом цена/балансовая стоимость 0,35, что указывает на возможную недооценку акций относительно активов. Это соответствует одному из советов InvestingPro, который отмечает, что Transocean "торгуется с низким мультипликатором Цена / Балансовая стоимость".
Несмотря на рост выручки на 15,07% за последние двенадцать месяцев, Transocean сталкивается с проблемами прибыльности. Отрицательный коэффициент P/E компании -11,08 и операционная прибыль -1 млн долларов подчеркивают финансовые трудности, упомянутые в статье. Эти цифры подтверждают еще один совет InvestingPro, который гласит, что Transocean "не прибыльна за последние двенадцать месяцев".
Волатильность цены акций Transocean, отмеченная InvestingPro, очевидна в динамике цены. С общей доходностью за год -44,23% и текущей торговлей на уровне 55,77% от 52-недельного максимума, движения акций отражают отраслевые опасения и риски для прибыли, обсуждаемые в анализе JPMorgan.
Для инвесторов, стремящихся к более полному пониманию финансового положения Transocean, InvestingPro предлагает 6 дополнительных советов, обеспечивающих более глубокое погружение в перспективы и проблемы компании в секторе офшорного бурения.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.