В понедельник JPMorgan подтвердил нейтральный рейтинг акций Wells Fargo (NYSE:WFC) с неизменной целевой ценой в 63,50 долларов. Анализ фирмы последовал за публикацией отчета Wells Fargo о доходах за третий квартал, который показал базовую прибыль на акцию в размере 1,39 доллара, что немного ниже заявленных 1,42 доллара.
Основное внимание в анализе было уделено чистому процентному доходу (NII) банка без учета рыночных прибылей, который показал значительное снижение в третьем квартале по сравнению с предыдущим кварталом, повторяя падение во втором квартале. Аналитик выразил неуверенность относительно того, когда этот показатель достигнет дна, особенно учитывая значительную базу потребительских депозитов Wells Fargo, что ограничивает возможности банка по снижению ставок.
Руководство Wells Fargo прогнозирует стабильный заявленный NII в квартальном исчислении, который, как ожидается, будет поддержан ростом рыночного NII, хотя конкретных прогнозов по NII без учета рыночных эффектов не было дано. Сравнение с ростом рыночного NII у конкурента предполагает, что Wells Fargo может увидеть примерно 350 миллионов долларов роста рыночного NII в четвертом квартале после увеличения на 85 миллионов долларов в третьем квартале.
Это означало бы, что NII без учета рынков может снизиться примерно на 3% в четвертом квартале, аналогично сокращению в третьем квартале, но сроки достижения минимума остаются неопределенными.
В отчете также подчеркивается сложность разделения NII и рыночного NII, как части торговых доходов, из-за географических сдвигов, вызванных изменениями процентных ставок. С переходом к снижению ставок различие между NII без учета рыночных прибылей и рыночным NII становится критическим. Аналитик предположил, что хотя рыночный NII, вероятно, вырастет, это может быть уравновешено более низкими торговыми прибылями, при условии, что все остальные условия останутся неизменными.
Wells Fargo не дал никаких указаний относительно того, когда NII без учета рыночных прибылей достигнет дна, что является ключевым фактором доходов. Большая доля потребительских депозитов банка, составляющая 58% от общего объема депозитов, создает трудности в корректировке ставок. Продолжающаяся неопределенность относительно траектории NII банка без влияния рыночных колебаний остается предметом внимания инвесторов и аналитиков.
В других недавних новостях, Wells Fargo сообщил о солидном третьем квартале с чистой прибылью в 5,1 миллиарда долларов. Генеральный директор компании Чарли Шарф отметил рентабельность собственного капитала (ROE) в 11,7% и рентабельность материального собственного капитала (ROTCE) в 13,9%. Доходы от комиссий выросли на 16% с начала года, а коэффициент CET1 улучшился до 11,3%. Wells Fargo также завершил обратный выкуп акций на сумму 3,5 миллиарда долларов в третьем квартале и объявил об увеличении дивидендов на 14%.
С другой стороны, состояние финансового здоровья американских потребителей находится под пристальным наблюдением, поскольку ожидается, что отчеты о корпоративных доходах и данные о розничных продажах предоставят новые сведения о устойчивости экономики. Аналитик Арт Хоган из B Riley Wealth ожидает, что предстоящие отчеты о доходах компаний, ориентированных на потребителей, укрепят положительную тенденцию экономических данных. Крупные компании, такие как American Express, Netflix и Procter & Gamble, готовятся опубликовать свои финансовые результаты, что даст представление о потребительских расходах.
Кроме того, Goldman Sachs пересмотрел вероятность рецессии для США, снизив шансы на спад в следующем году до 15% после обнадеживающих данных о занятости. Кевин Гордон из Charles Schwab отмечает, что предстоящие данные и корпоративные отчеты имеют решающее значение для получения более четкой картины потребительской среды.
Выводы InvestingPro
В дополнение к анализу JPMorgan финансовых показателей Wells Fargo (NYSE:WFC), недавние данные от InvestingPro предоставляют дополнительный контекст. Рыночная капитализация Wells Fargo составляет 204,04 миллиарда долларов, что отражает его значительное присутствие в банковском секторе. Коэффициент P/E банка, равный 12,74, предполагает относительно скромную оценку по сравнению с доходами, что соответствует текущим рыночным настроениям и проблемам, отмеченным в статье относительно чистого процентного дохода.
Советы InvestingPro указывают на то, что Wells Fargo выплачивает дивиденды в течение 54 лет подряд, демонстрируя приверженность доходам акционеров, несмотря на неопределенность в траектории NII. Эта долгосрочная история выплаты дивидендов может обеспечить некоторую уверенность инвесторам, обеспокоенным краткосрочными проблемами с доходами банка. Кроме того, сильная доходность компании за последний месяц и год, с акциями, торгующимися вблизи 52-недельного максимума, предполагает, что инвесторы остаются оптимистичными в отношении перспектив Wells Fargo, несмотря на проблемы с NII, обсуждаемые в статье.
Для читателей, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 11 дополнительных советов по Wells Fargo, предоставляя более широкую перспективу финансового здоровья компании и ее положения на рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.