В четверг CFRA понизила рейтинг акций Live Nation Entertainment (NYSE:LYV) с "держать" до "продавать", скорректировав целевую цену со 98 до 100 долларов. Фирма обосновала это ожидаемым сезонным ослаблением показателей компании в предстоящих кварталах, несмотря на недавний рост цены акций на 22% с сентябрьских минимумов.
Новая целевая цена основана на прогнозируемом мультипликаторе общей стоимости предприятия к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (TEV/EBITDA) в 11,0 раз от оценки EBITDA CFRA на 2025 год в размере 2,3 млрд долларов, что соответствует среднему показателю по отрасли.
CFRA пересмотрела свой прогноз по прибыли на акцию (EPS) Live Nation на 2024 год в сторону понижения на 0,35 доллара до 1,35 доллара, в то время как прогноз EPS на 2025 год был повышен на 0,05 доллара до 2,45 доллара. Эта корректировка отражает ожидаемый рост выручки и EBITDA на 11%-12%.
Фирма отмечает, что финансовые показатели Live Nation имеют тенденцию значительно колебаться в течение года, причем подразделение живых концертов подвержено наибольшему влиянию, так как оно генерирует самый высокий спрос в пиковый летний сезон.
Во втором квартале 2024 года Live Nation сообщила об увеличении количества концертов на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что составило 83% от общей выручки. Кроме того, доходы от продажи билетов выросли на 4% (12% от общей выручки), а доходы от спонсорства и рекламы увеличились на 3% (5% от общей выручки). Распределение общего скорректированного операционного дохода показывает, что концерты принесли 38%, продажа билетов - 41%, спонсорство/реклама - 31%, а корпоративные/прочие расходы составили -10%.
Фирма также выразила обеспокоенность по поводу потенциального влияния проверки Министерством юстиции Ticketmaster, высокоприбыльного билетного бизнеса Live Nation. Проверка поднимает вопрос о возможном принудительном разделении билетных и концертных операций Live Nation. В отчете CFRA также отмечается, что соотношение общего долга к капиталу Live Nation составляет 83,8% при общем долге в 6,2 млрд долларов.
Среди других недавних новостей, Live Nation Entertainment подверглась ряду финансовых корректировок и оценок аналитиков. Guggenheim сохранила рейтинг "покупать" с целевой ценой 130 долларов, скорректировав свою финансовую модель из-за значительного снижения посещаемости стадионов в третьем квартале. Фирма установила выручку за третий квартал на уровне 7,86 млрд долларов, а скорректированный операционный доход (AOI) - на уровне 899 млн долларов. Тем временем Macquarie повысила целевую цену по акциям Live Nation до 130 долларов, ссылаясь на успех премиальных предложений на фестивале Austin City Limits.
В настоящее время Live Nation участвует в антимонопольном судебном процессе с Министерством юстиции США и 39 штатами, пытаясь отклонить претензии о том, что ущерб штатов не связан с потребительскими сборами. Benchmark сохранила рейтинг "держать" по акциям Live Nation без изменения целевой цены после объявления о крупном турне Oasis по США. Oppenheimer скорректировала целевую цену для Live Nation со 110 до 120 долларов, сохранив рейтинг "превосходит рынок" на основе позитивного прогноза по проекту Venue Nation от Live Nation.
BofA Securities начала освещение Live Nation с рейтингом "покупать" и установленной целевой ценой в 125 долларов, признав ее привлекательной возможностью роста в секторе живых развлечений.
Выводы InvestingPro
Недавние данные InvestingPro добавляют контекст к понижению рейтинга Live Nation Entertainment (NYSE:LYV) от CFRA. Коэффициент P/E компании, равный 78,06 (с учетом корректировки за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года), подтверждает мнение CFRA о том, что акции могут быть переоценены, особенно учитывая недавний рост цены на 22%. Эта высокая оценка дополнительно подчеркивается советом InvestingPro, указывающим, что LYV "торгуется при высоком мультипликаторе прибыли".
Несмотря на опасения CFRA по поводу сезонной слабости, финансовые показатели Live Nation демонстрируют некоторые положительные тенденции. Рост выручки компании на 24,02% за последние двенадцать месяцев и рост EBITDA на 27,96% свидетельствуют о сильных показателях. Однако валовая маржа прибыли в 24,14% согласуется с другим советом InvestingPro, что LYV "страдает от слабой валовой маржи прибыли", что может быть фактором осторожного прогноза CFRA.
Недавние показатели акций были устойчивыми, с доходностью 17,18% за последний месяц и 19,2% за последние три месяца. Эта сила отражена в совете InvestingPro, отмечающем, что LYV "торгуется вблизи 52-недельного максимума". Однако инвесторам следует учитывать, что другой совет предполагает, что "RSI указывает на то, что акции находятся в зоне перекупленности", что может подтверждать решение CFRA о понижении рейтинга акций.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 13 дополнительных советов по Live Nation Entertainment, предоставляя более широкий взгляд на финансовое здоровье компании и ее положение на рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.