Во вторник Oppenheimer понизил рейтинг акций Microsoft (NASDAQ:MSFT) с "выше рынка" до "на уровне рынка", ссылаясь на опасения по поводу более высоких, чем ожидалось, убытков от инвестиций в OpenAI и более медленного внедрения технологий ИИ предприятиями. Фирма указала, что оценки выручки и прибыли на акцию Microsoft могут быть слишком оптимистичными, с потенциальными убытками OpenAI в диапазоне 2-3 миллиардов долларов на 2025 финансовый год, которые ранее не учитывались.
Отчет Oppenheimer предполагает, что, несмотря на значительные инвестиции Microsoft в то, что она считает "технологией, появляющейся раз в поколение", ожидаемое расширение маржи не будет краткосрочным фокусом. Это объясняется несколькими факторами, включая влияние увеличения капитальных затрат, ведущих к более высокой амортизации, снижению процентного дохода и повышенным операционным расходам для поддержки инициатив в области ИИ.
В настоящее время Microsoft торгуется на среднем уровне своего пятилетнего диапазона соотношения цены к прибыли (P/E) примерно 25x-35x. Однако из-за упомянутых опасений акции могут потенциально торговаться ближе к нижней границе этого диапазона. Аналитик отметил, что хотя Microsoft владеет 49% долей в OpenAI, последняя, по прогнозам, понесет убытки около 5 миллиардов долларов в этом году, причем примерно половина этих убытков повлияет на финансовые показатели Microsoft.
Кроме того, фирма скорректировала свои прогнозы для облачного сервиса Microsoft Azure, снизив оценки примерно на 100 базисных пунктов на нормализованной основе на 2025 год и далее. Эта корректировка отражает мнение, что рынок может переоценивать краткосрочные доходы от ИИ, поскольку внедрение предприятиями и необходимая инфраструктура для ИИ все еще развиваются и могут стать узкими местами.
В других недавних новостях Microsoft была в центре внимания нескольких событий. Truist Securities подтвердила рейтинг "покупать" для Microsoft, ссылаясь на силу компании в секторе кибербезопасности. Анализ фирмы предполагает, что предложения Microsoft в области кибербезопасности могут превзойти текущие рыночные ожидания. Кроме того, BMO Capital Markets сохранила рейтинг "выше рынка" для акций Microsoft, отражая продолжающуюся уверенность в показателях технологического гиганта.
Microsoft также вступила в стратегическое партнерство с Rezolve AI для улучшения цифрового взаимодействия в розничном секторе с помощью коммерческих решений на базе ИИ. Кроме того, Microsoft является частью соглашения с Constellation Energy по поддержке возобновления работы блока на ядерной электростанции Three Mile Island.
OpenAI, поддерживаемая Microsoft, успешно завершила раунд финансирования, обеспечив 6,6 миллиарда долларов и достигнув постинвестиционной оценки в 157 миллиардов долларов. Microsoft также объявила о значительных инвестициях в размере 4,8 миллиарда долларов для расширения своей инфраструктуры искусственного интеллекта и облачных сервисов в северной Италии. Все это является частью недавних событий для Microsoft.
Аналитика InvestingPro
Недавние данные InvestingPro предоставляют дополнительный контекст к понижению рейтинга Microsoft от Oppenheimer. Несмотря на высказанные опасения, финансовые показатели Microsoft остаются устойчивыми. Компания имеет значительную рыночную капитализацию в 3,04 триллиона долларов и продемонстрировала сильный рост выручки на 15,67% за последние двенадцать месяцев, с квартальным ростом выручки на 15,2% в 4 квартале 2024 года.
Прибыльность Microsoft остается впечатляющей, с валовой маржой прибыли 69,76% и операционной маржой 44,64% за последние двенадцать месяцев. Эти цифры свидетельствуют о том, что компания сохраняет сильную финансовую позицию, даже когда она преодолевает потенциальные проблемы, связанные с инвестициями в ИИ и его внедрением.
Советы InvestingPro подчеркивают последовательный рост дивидендов Microsoft, которая повышала свои дивиденды на протяжении 19 лет подряд. Эта история увеличения доходности для акционеров может обеспечить некоторую стабильность для инвесторов на фоне опасений по поводу краткосрочных расходов, связанных с ИИ, и потенциальной переоценки рынком доходов от ИИ.
Стоит отметить, что Microsoft торгуется с коэффициентом P/E 34,6, что соответствует наблюдению Oppenheimer о оценке компании. Этот относительно высокий мультипликатор отражает рыночные ожидания будущего роста, особенно от инициатив в области ИИ. Однако, как предполагает аналитический отчет, эти ожидания могут потребовать корректировки в краткосрочной перспективе.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 14 дополнительных советов по Microsoft, предоставляя более широкий взгляд на финансовое здоровье компании и ее положение на рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.