Во вторник BofA Securities скорректировала свою позицию по Miniso (NYSE: MNSO), понизив рейтинг акций с "Покупать" до "Хуже рынка" и снизив целевую цену до 13,00 долларов с 26,00 долларов. Изменение рейтинга последовало за объявлением Miniso о приобретении 29,4% акций Yonghui Superstore за 6,27 млрд юаней, что сделало ее крупнейшим акционером.
Фирма указывает на повышенный краткосрочный риск из-за приобретения, отмечая, что, хотя основной бизнес Miniso остается сильным, сделка с Yonghui вносит неопределенность, которая может негативно повлиять на настроения инвесторов. Аналитик отметил, что индустрия гипермаркетов в Китае в настоящее время переживает disruption, а макроэкономический климат ухудшается, что привело к слабым фундаментальным показателям Yonghui в последние годы.
Несмотря на недавние инициативы Yonghui по обновлению своих магазинов, которые показали многообещающие результаты в шести локациях при содействии известного ритейлера из провинции Хэнань, BofA Securities остается осторожной. Фирма сомневается, может ли успех этих магазинов быть показательным для будущих результатов всей сети.
Кроме того, аналитик выражает скептицизм относительно потенциальной синергии между моделью value retail Miniso и ориентацией Yonghui на продукты питания и напитки, а также товары общего назначения, особенно в краткосрочной перспективе.
Инвестиции в Yonghui также вызывают вопросы относительно стратегий распределения капитала Miniso. Аналитик предполагает, что если бы была сильная уверенность в перспективах Yonghui, прямые инвестиции от контролирующего акционера могли бы быть более разумным подходом, минимизируя риски для миноритарных акционеров Miniso.
Наконец, фирма ставит под сомнение ожидания Miniso о том, что сделка улучшит профиль доходности за счет увеличения долговой нагрузки. Аналитик утверждает, что существуют альтернативные стратегии повышения доходности, такие как расширение быстрорастущего зарубежного бизнеса или возврат капитала акционерам, которые могут быть упущены из виду в свете текущей сделки.
В других недавних новостях, Jefferies понизила рейтинг Miniso Group Holding Limited с "Покупать" до "Держать", также снизив целевую цену до 14,91 долларов. Это изменение рейтинга и целевой цены в основном связано с опасениями относительно недавней стратегии приобретений Miniso. Jefferies увеличила коэффициент бета акций с 1 до 3, что указывает на предполагаемое увеличение риска из-за потенциально менее благоприятных или преждевременных инвестиций.
В соответствии с этими событиями, Miniso объявила о планах приобрести 29,4% акций Yonghui Superstores Co., Ltd., крупной розничной сети в Китае. Этот шаг сделает Miniso крупнейшим единоличным акционером Yonghui. Ожидается, что приобретение будет завершено в первой половине 2025 года и будет финансироваться за счет внутренних и внешних источников Miniso, при условии получения одобрения регулирующих органов.
Guofu Ye, генеральный директор Miniso, остается уверенным в потенциале роста этой сделки, ожидая совместного использования ресурсов, повышения эффекта масштаба и создания потребительской ценности. Несмотря на опасения, высказанные Jefferies, Miniso продолжает двигаться вперед со своими стратегическими планами.
Выводы InvestingPro
В свете недавнего понижения рейтинга Miniso (NYSE: MNSO) от BofA Securities важно учитывать текущее финансовое состояние и рыночные показатели компании. Данные InvestingPro рисуют неоднозначную картину: с положительной стороны, Miniso может похвастаться сильной валовой маржой в 41,18% за последние двенадцать месяцев по состоянию на 2 квартал 2024 года, что свидетельствует об эффективности операций. Более того, рост выручки компании впечатляет: увеличение на 39,43% за последние двенадцать месяцев и еще более высокий квартальный рост на 54,0%, что указывает на устойчивый спрос на ее продукцию.
Однако цена акций Miniso испытала значительную волатильность, с недельной общей доходностью -10,33% и месячной общей доходностью -12,07%, что отражает реакцию рынка на недавние события, включая приобретение Yonghui. Примечательно, что акции торгуются вблизи 52-недельного минимума, на уровне 49,23% от пика, что может указывать на потенциальную точку входа для инвесторов, если они верят в долгосрочные перспективы компании.
Два совета InvestingPro, которые могут быть особенно актуальны для инвесторов, рассматривающих Miniso, включают: способность компании покрывать процентные платежи денежными потоками и тот факт, что у нее больше денежных средств, чем долга на балансе, что может обеспечить некоторую финансовую стабильность в неопределенные времена. Для тех, кто заинтересован в более глубоком анализе, доступны дополнительные 10 советов InvestingPro, которые включают информацию о тенденциях дивидендов и прогнозах аналитиков. Эти советы можно найти на InvestingPro, предлагающем комплексный взгляд на финансовое положение компании и перспективы на будущее.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.