Investing.com — Аналитики UBS пересмотрели в сторону понижения свои прогнозы цен на нефть на период 2024-2026 годов, ссылаясь на более слабый мировой спрос и более стабильные перспективы предложения.
Новый прогноз для нефти Brent на четвертый квартал 2024 года был снижен до $75 за баррель с $83, в результате чего средняя цена на 2024 год снизилась на $4 до $80 за баррель.
Эта «медвежья» корректировка отражает мнение банка о более мягких условиях глобального спроса, усугубляемых замедлением экономического роста на ключевых рынках, особенно в Китае.
Прогноз по Brent на 2025 и 2026 годы также понижен на 5 долларов до 75 долларов за баррель.
Аналитики UBS также предполагают, что ОПЕК+ будет вынуждена отложить отмену добровольных сокращений добычи, при этом значительное увеличение добычи может быть отложено до 2027 или 2028 года, тогда как ранее ожидалось, что оно произойдет к середине 2025 года.
Этот сдвиг произошел на фоне того, что рынок остается сбалансированным: ослабление спроса и устойчивый рост предложения в странах, не входящих в ОПЕК+, снижают необходимость для альянса наращивать добычу.
ОПЕК+ планировала увеличить добычу в октябре 2024 года, но теперь этот шаг отложен на два месяца.
«Рынок практически сбалансируется в следующем году, если предположить, что не будет разворота. В ближайшей перспективе мы по-прежнему видим его дефицит во 2П24, и сокращение запасов должно оказать поддержку, особенно учитывая крайне низкий уровень чистого позиционирования по сырой нефти», — говорят аналитики.
Ослабление роста спроса стало основным риском снижения цен на нефть. UBS пересмотрел свой прогноз роста мирового спроса на 2024 год в сторону снижения на 0,1 млн баррелей в сутки до примерно 1 млн баррелей в сутки.
Банк связывает это в первую очередь с замедлением темпов роста китайской экономики, которая является основным источником мирового потребления нефти.
Прогноз роста спроса в Китае также был снижен на 0,1 млн баррелей в сутки, теперь ожидается, что в 2024 году он вырастет на 0,3 млн баррелей в сутки. UBS понизил прогноз ВВП Китая до 4,6 % с прежнего прогноза в 4,9 %.
На 2025 год UBS прогнозирует несколько меньший рост спроса, прогнозируя увеличение примерно на 1 млн баррелей в сутки, в то время как МЭА и ОПЕК представляют диапазон ожиданий на этот год — от 1,0 млн баррелей в сутки до 1,7 млн баррелей в сутки.
Сдержанный прогноз спроса подчеркивает вероятность снижения цен, если не произойдет каких-либо серьезных сбоев в поставках или изменений в экономической ситуации.
При этом эксперты предполагают, что рост добычи сырой нефти в США замедлится до первого квартала 2025 года из-за низкой буровой активности и возможных погодных условий.
Американские производители сланцевой нефти продолжают соблюдать капитальную дисциплину, замедляя развертывание буровых установок и делая упор на эффективность, что может сдерживать будущий рост добычи.
UBS рассматривает различные варианты развития событий для нефтяного рынка, прогнозируя вероятный торговый диапазон от $65 до $85 за баррель для Brent.
Цены могут подняться к верхней границе этого диапазона, если рост спроса превысит ожидания или ОПЕК+ будет строго придерживаться сокращения добычи.
Эскалация геополитической напряженности, особенно на Ближнем Востоке, может привести к росту цен на нефть Brent выше 90 долларов за баррель.
Напротив, глобальная рецессия представляет собой основной понижательный риск. При таком сценарии снижение спроса может привести к падению нефти до 60 долларов.
Если ОПЕК+ решит быстро увеличить добычу, чтобы защитить свою долю рынка, особенно в условиях роста предложения со стороны стран, не входящих в ОПЕК+, цены могут упасть ниже прогнозируемого UBS диапазона.