Получите премиум-данные в Киберпонедельник: со скидкой до 55% на InvestingProКупить со скидкой

Бизнес-циклы важнее политики: как защитить портфель в конце 2024 года

Опубликовано 05.11.2024, 08:11
Обновлено 09.12.2024, 03:04

В то время как внимание инвесторов приковано к предстоящим политическим событиям, ключевые драйверы рынка лежат в совершенно иной плоскости. Последние исследования показывают, что бизнес-циклы оказывают гораздо более существенное влияние на долгосрочную доходность инвестиций, чем политические перестановки.

Почему это важно для частных инвесторов

За последние 40 лет мы наблюдаем устойчивое снижение темпов экономического роста: с 3.5% до менее чем 2% в последние два десятилетия. Этот тренд охватывает периоды правления обеих основных политических партий в США и имеет фундаментальное значение для формирования инвестиционной стратегии.

Ключевые факторы влияния на рынки

1. Структурные изменения в экономике

Увеличение доли государственного сектора в экономике США с 28% в 1960-х до 36% сегодня привело к снижению общей эффективности экономики. Это создает давление на процентные ставки и способствует усилению монополистических тенденций в крупном бизнесе.

Для частных инвесторов это означает:
- Преимущество крупных компаний над малым бизнесом
- Необходимость пересмотра традиционных метрик оценки компаний
- Важность диверсификации по секторам и классам активов

2. Инфляционный фактор

Необходимо различать:
- Кумулятивную инфляцию с 2020 года, которая существенно снизила уровень жизни
- Текущий уровень инфляции, который значительно замедлился

За исключением расходов на жилье и автострахование, базовая инфляция сейчас составляет около 1.2%. Это говорит о том, что монетарная политика будет все больше ориентироваться на показатели рынка труда, а не на инфляционные ожидания.

3. Секторальные возможности

Исторический анализ показывает интересную закономерность: технологический сектор демонстрирует значительно лучшие результаты при одних политических режимах, чем при других. Однако в текущих условиях наиболее перспективными выглядят:

- Потребительские товары первой необходимости
- Компании, выплачивающие стабильные дивиденды
- Коммунальный сектор
- Здравоохранение, особенно малые биотехнологические компании

Взгляд в будущее

Несмотря на высокие мультипликаторы S&P 500 (P/E около 35 против 28 до COVID), массовная коррекция не является неизбежной. Ключевым фактором стабильности рынка остается состояние кредитных рынков и качество корпоративных балансов.

Мы наблюдаем два возможных сценария развития:
1. Расширение рыночного ралли на более широкий круг компаний
2. Коррекция в акциях компаний-лидеров при относительной устойчивости средних и малых компаний

Заключение

В текущих условиях успешная инвестиционная стратегия требует фокуса на фундаментальных экономических факторах, а не на политической конъюнктуре. Ключом к успеху становится способность адаптироваться к долгосрочным структурным изменениям в экономике при сохранении сбалансированного подхода к управлению рисками.

Об авторе

Роман Романюк - магистр финансов, инвестиционный советник, рантье.
Основатель сообщества инвестиционных рантье — Divgain Club.
Автор книги "Метод Высокого Дохода".

Дисклеймер: Статья носит исключительно информационный характер и НЕ является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, так как не учитывает ваши личные финансовые обстоятельства, инвестиционные цели, терпимость к риску и временной горизонт. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, необходимо тщательно оценить свои финансовые возможности и цели, а также риски, связанные с инвестированием.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)