Аналитики международного рейтингового агентства Fitch Ratings Fitch ожидают дальнейшего снижения внутреннего потребления стали в России на 2% в 2016 году, главным образом из-за слабой конъюнктуры в строительном секторе, что может привести к снижению потребления сортового проката на 5% относительно этого года. Потребление листового проката в лучшем случае останется неизменным к предыдущему году в результате сохранения спроса на трубы, в особенности большого диаметра, которые используются при строительстве нефте- и газопроводов, говорится в пресс-релизе агентства.
Агентство дает стабильный прогноз для рейтингов сталелитейных компаний России, однако прогноз по сектору - негативный.
"Общий прогноз по сектору остается негативным, поскольку ожидается, что, помимо строительного сектора, конъюнктура останется слабой в других секторах, являющиеся конечными потребителями, таких как автомобильная и машиностроительная отрасль и производство электрического оборудования", - отмечается в сообщении.
Экспортные рынки оказывали благоприятное влияние в этом году и поддерживали производство стали в России на уровне 2014 года. Ситуация может измениться в следующем году, поскольку экспортные цены нетбэк (экспортные цены за вычетом расходов на транспортировку) ниже внутренних цен, поэтому у российских производителей меньше стимулов увеличивать продажи на экспорт. Антидемпинговые меры, предпринятые властями Европейского союза против российских производителей стали, чтобы защитить внутренние сталелитейные секторы от дешевого импорта, также могут усилиться.
"В то время как мы рассматриваем прогноз по сектору как в целом негативный, прогноз по рейтингам является стабильным. Российские сталелитейные компании отреагировали на более сложную ситуацию на рынке посредством улучшения консервирования cash flow, более быстрого снижения левериджа и улучшения ликвидности", - сообщается в пресс-релизе агентства.
Fitch ожидает ухудшения средней маржи свободного денежного потока в 2016 году до 4,3% ввиду генерирования более низкого денежного потока в абсолютном выражении и увеличения капиталовложений, связанного с реализацией инвестиционных проектов у "Металлоинвеста", "Новолипецкого металлургического комбината" и "Магнитогорского металлургического комбината". Средний валовой леверидж по денежным средствам от операционной деятельности останется неизменным в следующем году, на уровне около 2,2 раза, что должно поддержать стабильный прогноз по рейтингам.
"Имеется риск того, что экспорт из Китая останется на высоком уровне в 2016 году и будет сдерживать восстановление цен. Ослабление цен для российских сталелитейных компаний частично компенсировалось снижением курса национальной валюты, поэтому средняя маржа EBITDA оставалась устойчивой", - говорится в сообщении.
Однако если произойдет дальнейшее снижение цен на сталь при повышении курса рубля, это будет представлять собой негативный риск для ожиданий Fitch по базовому сценарию.