Investing.com – Пессимизм по поводу цен на нефть, связанный с соглашением по ядерной программе Ирана и экономическими трудностями Китая и Европы, преувеличен, считает газета Financial Times.
«Стабилизировавшись весной, цена на нефть упала в летний обморок, – пишет издание. – Нефть марки Brent снизилась до $55+ за баррель, хотя еще недавно, во втором квартале средняя цена составляла $65 за баррель. Между тем, нефть WTI едва удерживается в районе $50 за баррель, что примерно на $10 ниже средней цены за второй квартал. При этом распродажа ударила не только по спотовой цене. Так, стоимость фьючерсов на нефть Brent с поставкой в декабре 2018 года в настоящее время упала ниже $70 за баррель. Даже во время прошлогоднего кризиса на нефтяном рынке цена была выше».
Во вторник американские нефтяные фьючерсы упали до самого низкого уровня с апреля, на фоне опасений по поводу повышенных запасов и высоких темпов добычи нефти. По состоянию на 12.25 МСК фьючерсы на WTI торговались вблизи отметки $50,33 (-0,23%), а нефть марки Brent – вблизи $56,56 за баррель (-0,23%).
Проблемы, которые привели к снижению цены, легко найти, но что стоит за пессимистичными заголовками? – задается вопросом FinancialTimes.
«Опасения относительно выхода Греции из еврозоны и кризис на китайском фондовом рынке, конечно, сыграли свою роль. В обоих случаях худшее уже позади, но даже если бы греческая экономика рухнула и китайские акции продолжили падать, удар по глобальному экономическому росту и, следовательно, спросу на нефть был бы минимальным. Греция не настолько велика, и не так уж сильно фондовый рынок зависит от экономики Китая. На самом деле, хотя китайская экономика и остается уязвимой, она должна показать умеренный рост в течение лета, в то время как последние данные из США – которые имеют гораздо большее влияние на рынок – выглядят гораздо оптимистичнее», – пишет британское деловое издание.
С поставками дело обстоит сложнее. Инвесторы с тревогой ожидают возвращения на рынок иранской нефти после успешного подписания ядерных договоренностей с Западом, а также обеспокоены продолжающейся добычей сланцевой нефти на месторождениях США. Но, как отмечает лондонская компания Medley Global Advisors, между заключением сделки и временем, когда Иран значительно увеличит объемы поставок, должно пройти как минимум полгода. Прежде чем санкции будут сняты, иранцы должны будут выполнить длинный список политически и технически сложных требований, направленных на то, чтобы демонтировать или законсервировать программу по обогащению урана. «Даже если Иран будет действовать оперативно, ему придется подождать по крайней мере до середины следующего года, прежде чем он сможет нарастить добычу до запланированных 500 тыс. - 700 тыс. баррелей в день, хотя незначительные объемы нефти могут просочиться в Азию еще до этого», – считают аналитики Medley Global Advisors.
Устойчивая добыча сланцевой нефти в США вызывает недоумение большинства аналитиков, поскольку производители сократили расходы для компенсации снижения цен. «На самом деле, количество буровых установок в США, по-видимому, стабилизировалось после резкого падения с начала года. Но последние месячные данные показывают, что производство на одном из крупных сланцевых месторождений Северной Дакоты достигло своего пика в декабре прошлого года и постепенно сокращается, поскольку, в то время как традиционная (не сланцевая) нефтедобыча в Калифорнии также снизилась. Скорее всего, отсрочка проектов и эффект снижения капитальных затрат в настоящее время компенсируются тем, что операторы яростно выжимают максимум из тех скважин, где невозвратные затраты на инвестиции заставляют качать практически по любой цене – но они дадут о себе знать с течением времени», – пишет Financial Times.
Между тем, поставки во многих других странах, не входящих в ОПЕК, снижаются. Бразильская Petrobras сократила свой прогноз производства на ближайшие пять лет до 2,8 млн баррелей в день с 4,2 млн; в Колумбии резко сократилось количество буровых установок; первый нефтяной аукцион в Мексике провалился на прошлой неделе. России также сложно сохранять производство на прежних уровнях из-за санкций, а снижение добычи в Северном море ускоряется, отмечает газета.
Medley Global Advisors предлагает провести простую арифметическую операцию. Предположим, что ОПЕК продолжит стабильно производить около 30 млн баррелей в день (или чуть больше). И что производство вне ОПЕК продолжит снижаться с 50 млн баррелей в день по 5% в год (не быстрее, чем когда цены на нефть были выше $100 за баррель). Это будет означать снижение примерно на 10 млн баррелей в день к концу 2018 года. При этом спрос на нефть будет расти примерно на 1,2 млн баррелей в сутки в течение ближайших нескольких лети – это еще 5 млн баррелй в день.
«Это означает, что мир должен будет найти дополнительные 15 млн баррелей в день в течение следующих четырех лет, чтобы оправдать текущие цены на нефть. Даже если США возобновит рост добычи сланцевой нефти до 1 млн баррелей в день за год, а Иран и Ирак добавят по 1,5 млн баррелей в день, а Россия и Бразилия пересмотрят в сторону повышения свои предыдущие прогнозы, этого все равно будет недостаточно», – пишет Financial Times и делает следующий вывод: как только паника на рынке пройдет, цена на нефть должна восстановиться.