ЛОНДОН (Рейтер) - Пока цены на нефть продолжают падать, трейдеры гадают, как будет выглядеть восстановление рынка.
Возможны три варианта ценовой динамики: L-образная - резкое падение цен и их сохранение на низком уровне в течение длительного времени, U-образная - резкое падение, которое вскоре сменится ростом, или V-образная - быстрый спад и столь же быстрый рост.
Большинство игроков пока не готовы предсказать, начинается ли эра дешевой нефти, или цены вернутся к росту за счет сокращения разработки новых запасов. Даже знаменитый трейдер Энди Холл, заработавший в 2008 году $100 миллионов, точно предсказав рост и последующее падение цен, сказал инвесторам, что не знает, когда начнется восстановление рынка.
"Стабильно низкие цены на нефть в итоге сбалансируют рынок, но непонятно, сколько это займет времени и какой будет новая ценовая реальность", - написал Холл.
Goldman Sachs - возможно, самый влиятельный банк на сырьевых рынках - предсказывает U-образный рост цен, снизив прогноз цены Brent на этот год почти на 40 процентов до $50,40 за баррель.
"Мы считаем, что этому падающему рынку будет свойственно U-образное восстановление, которое требует больше времени, и при котором рынки восстановятся до гораздо более низкой цены, чем та, с которой началось падение", - написали в отчете аналитики Goldman Sachs. Они отметили, что V-образному росту помешают значительные запасы нефти как на суше, так и в плавучих хранилищах.
Однако некоторые трейдеры видят возможность быстрого роста цен, если мировая добыча значительно сократится во время их падения. В 2008 году цена упала со $150 за баррель до $32 в течение мене чем полугода, после чего начала быстро восстанавливаться и за год достигла почти $80 благодаря высокому спросу в Китае и Индии.
Управление энергетической информации США прогнозирует, что рост добычи нефти в стране в 2016 году замедлится до минимального темпа за пять лет. По мнению аналитика BNP Paribas, Гарри Чилингиряна, к концу года цены превысят $60 за баррель и составят в среднем $75 в 2016 году.
Организация стран - нефтеэкспортёров (ОПЕК) на заседании в конце ноября не стала сокращать поставки сырья для поддержания падающего рынка, что многими игроками и аналитиками было расценено как отказ от контроля за ценами.
"Будущее сокращение добычи позволит ОПЕК укрепить позиции на рынке", - считает Чилингирян.
L-сценарий возможен, если добыча сланцевой нефти в США продолжит достаточно быстро расти, несмотря на низкие цены. Для этого производителям нужно найти способ сократить расходы и наращивать добычу даже при цене ниже $50. Подобная ситуация была в Северном море в 1980-е годы.
"Сланцевая нефть останется головной болью ОПЕК в ближайшие десятилетия", - сказал аналитик KBC Process Technology Эхсан Уль-Хак во время Всемирного нефтяного форума, организованного Рейтер.
(Дэвид Шеппард и Рон Буссо. Перевел Денис Пшеничников)